In finanzieller Hinsicht ist Credit Enhancement die Anwendung einer Risikominderungstechnik, um einen Anleger vor Verlusten des zugrunde liegenden Wertpapiers oder Schuldinstruments zu schützen. Im Bankwesen ist Kreditverbesserung jede Technik, die verwendet wird, um die Kreditwürdigkeit eines forderungsbesicherten Wertpapiers oder einer Anleihe zu verbessern, um die Marktfähigkeit zu verbessern. Diese Methoden werden häufig sowohl in der öffentlichen als auch in der privaten Projektfinanzierung sowie als integraler Bestandteil strukturierter Finanzierungen eingesetzt.
Es gibt eine Reihe legitimer Methoden, die die finanzielle Stabilität eines Schuldtitels verbessern können. Eine Methode ist die Übersicherung. Sicherheiten sind Vermögenswerte, die als Sicherheit für eine Schuld verpfändet werden. Ein gängiges Beispiel ist eine Hypothek. Wenn eine Person mit dem Darlehen in Verzug ist, hat der Hypothekennehmer das Recht, die Immobilie als Rückzahlung des Darlehens im Rahmen des Zwangsvollstreckungsverfahrens zu beschlagnahmen.
Wenn ein Unternehmen Anleihen oder eine andere Form von Schuldtiteln begeben möchte, kann es Vermögenswerte als Sicherheit für die Schuld verpfänden. Üblicherweise entsprechen die verpfändeten Vermögenswerte dem aufzunehmenden Betrag. Wenn das Unternehmen die Bonität seiner Anleihen oder Schuldverschreibungen verbessern möchte, kann es Vermögenswerte mit einem höheren Wert als der Höhe der Verpflichtung verpfänden. Wenn ein Unternehmen beispielsweise Anleihen für 250,000 US-Dollar (USD) begeben möchte und Vermögenswerte im Wert von 275,000 US-Dollar verpfändet, verwendet es die Kreditverbesserungstechnik der Übersicherung. Das Risiko für den Anleger wird stark reduziert, da mehr als ausreichend verpfändetes Vermögen vorhanden ist, um die Schulden im Falle eines Zahlungsausfalls zu begleichen.
Eine weitere Technik zur Verbesserung der Kreditwürdigkeit ist der Einsatz spezieller Versicherungspolicen oder von Banken ausgestellter Akkreditive. Diese Policen oder Schreiben garantieren die vollständige Rückzahlung des Schuldtitels im Falle eines Zahlungsausfalls des Emittenten. Versicherungspolicen werden häufig für Projekte verwendet, die durch Kommunalobligationen finanziert werden. Die Kosten für den Abschluss der Versicherung oder des Akkreditivs führen zu einer etwas geringeren Rendite der Anleihen, sie sind jedoch aufgrund des geringeren Risikos des Anlegers viel marktgängiger.
Credit Enhancement ist ein integraler Bestandteil der Verbriefung, einer Form der strukturierten Finanzierung, die aus einem nicht liquiden Vermögenswert ein liquideres Wertpapier macht. Die gebräuchlichsten davon sind Mortgage-Backed Securities (MBS) oder Asset-Based Securities (ABS). Diese bündeln eine Reihe von finanziellen Vermögenswerten wie Hypotheken, Anleihen, Schuldtitel, Credit Linked Notes oder Forderungen aus Mietobjekten oder Kreditkartenverpflichtungen. Anleihen werden an Anleger aus dem Vermögenspool ausgegeben, und die Erträge aus diesen Vermögenswerten zahlen die Anleihen.
Die Bonität eines MBS oder ABS wird durch die Emission von Nachranganleihen verbessert. Die Nachrangigkeit ist eine abgestufte Klassifizierungsmethode, die festlegt, welche Schulden zuerst und welche zuletzt bezahlt werden. Die Anleihen, die zuerst bezahlt werden, werden als vorrangige Anleihen bezeichnet und haben die höhere Kreditwürdigkeit, da sie ein geringeres Risiko aufweisen, wenn der Einkommensfluss sinkt. Junior Bonds, die zuletzt gezahlt werden, sind den Senior Bonds nachrangig. Sie haben eine niedrigere Bonität, weil sie ein höheres Risiko tragen.
Der Einsatz von strukturierten Finanzierungen ist in vielen Ländern mit Zivilrecht und ohne Treuhandgesetz nicht erlaubt. Dies ist in vielen lateinamerikanischen Ländern der Fall. Einige Unternehmen in diesen Ländern nutzen diese Methode jedoch zur Kapitalerhöhung für Expansion und Projektentwicklung. In diesen Bereichen muss der Prozess offshore abgewickelt werden.
Es gibt eine Reihe von Unternehmen, die auch Privatkunden Kreditverbesserungen anbieten. Obwohl einige der von diesen Unternehmen verwendeten Techniken legitim sind, sollte ein Verbraucher sehr vorsichtig sein. Einige Unternehmen „verbessern“ die Kreditwürdigkeit, indem sie einfach den Namen der Person zu einem Kreditkartenkonto hinzufügen, das einer unabhängigen Partei mit ausgezeichneter Bonität gehört. Wenn dies nur getan wird, um jemandem zu helfen, sich für einen Kredit zu qualifizieren, für den er alleine nicht qualifizieren würde, könnte dies nach einigen Bankgesetzen als betrügerisch angesehen werden.