Das Gordon-Wachstumsmodell wurde in den 1950er Jahren von Myron Gordon erfunden und ist eine finanzielle Gleichung, die verwendet wird, um den Wert einer Aktie zu bestimmen. Als andere Betrachtungsweise des Discounted-Cashflow-Modells berücksichtigt die Gleichung die Dividende pro Aktie, die Rendite und die Dividendenwachstumsrate. Diese Abzugsmethode wird hauptsächlich nur bei stabilen Blue-Chip-Aktien verwendet. Die Gordon-Gleichung wird von der Finanzwelt weitgehend akzeptiert, kann jedoch mehrere Einschränkungen aufweisen.
Das Gordon-Wachstumsmodell ist eine Variante des Cashflow-Modells. Das Cashflow-Modell ist ebenfalls eine Finanzgleichung, deckt jedoch ein breiteres Produktspektrum ab. Durch die Untersuchung eingehender und ausgehender Finanzen kann das Cashflow-Modell die Barwerte von Projekten, Unternehmen und Vermögenswerten liefern. Dieses grundlegende Werkzeug wird leicht verzerrt und im Gordon-Modell auf den Aktienmarkt angewendet.
Es sind drei Informationen erforderlich, um den Wert einer Aktie richtig zu bestimmen: die Dividende pro Aktie (D), die Rendite (K) und die Dividendenwachstumsrate (G). Um das Gordon-Wachstumsmodell richtig auszuführen, muss zuerst G von K abgezogen werden. Dieses Ergebnis muss dann durch D geteilt werden. Die resultierende Zahl ist der ungefähre Wert einer beliebigen Aktie. Die Genauigkeit dieser Gleichung hängt von der Annahme ab, dass die Aktie im nächsten Jahr kontinuierlich an Wert gewinnt, um die Dividende pro Aktie zu bestimmen. Sie wird daher aufgrund ihrer Zuverlässigkeit in der Regel nur auf Blue-Chip-Aktien angewendet.
Der angenommene Wertzuwachs der Aktie ist nicht der einzige fragwürdige Aspekt des Gordon-Wachstumsmodells. Finanzexperten müssen sich auch Sorgen machen, wenn die Werte von K und G zu nahe beieinander liegen, da die Ergebnisse nicht genau sind. Auch bei Wachstumsaktien funktioniert die Gleichung nicht, weil sie keine Dividende zahlen. Wenn diese Probleme auftreten, müssen verschiedene Finanztechniken angewendet werden, um den Wert der betreffenden Aktie zu bestimmen.
Myron J. Gordon, Professor für Finanzen an der University of Toronto, veröffentlichte 1959 das Gordon-Wachstumsmodell. Obwohl er hauptsächlich in Kanada lehrte, war Gordon amerikanischer Staatsbürger und war von 1975 bis 1976 Präsident der American Finance Association Zu Ehren seiner dauerhaften Beiträge zum Studium der Finanzen erhielt Gordon zu Lebzeiten mehrere Ehrendoktorwürde und wurde zum Fellow der Royal Society of Canada ernannt.