Cum Coupon ist eine Methode für den Handel mit Anleihen, die in den Vereinigten Staaten und vielen anderen entwickelten Ländern verwendet wird und es dem Käufer der Anleihe ermöglicht, die nächste Zinszahlung zu erhalten. Die Zinszahlung ist abhängig vom Coupon der Anleihe, weshalb eine solche Anleihe als cum oder mit Coupon gehandelt wird. Wird eine Anleihe mit Kupon gehandelt, hat der Käufer die aufgelaufenen Zinsen von der vorherigen Kuponzahlung bis zum Kaufzeitpunkt an den Verkäufer zu zahlen. Wird eine Anleihe ohne die nächste Zinszahlung gehandelt, wird sie ex Coupon gehandelt.
Anleihen werden von Institutionen verwendet, um Geld zu beschaffen, während sie Anlegern die Möglichkeit bieten, im Laufe der Zeit festverzinsliche Erträge zu erzielen. Das Basisgeschäft mit Anleihen erfordert, dass Anleger die Anleihen gegen eine Kapitalzahlung kaufen. Während der Laufzeit des Anleihevertrags erhalten Anleger zudem Zinszahlungen in Höhe des sogenannten Couponsatzes. Am Ende der Anleihelaufzeit, auch Fälligkeit genannt, erhält der Anleihegläubiger die Kapitalrendite zurück. Die meisten Coupons, die vom ursprünglichen Käufer weiterverkauft werden, werden nach der Cum Coupon-Methode gehandelt.
Eine Anleihe wird oft mit Kupon gehandelt, wenn sie auf dem Sekundärmarkt den Besitzer wechselt. Der Sekundärmarkt für Anleihen findet statt, wenn die ursprünglichen Käufer von Anleihen diese zum Verkauf anbieten. Neue Käufer treten ein und zahlen einen Preis, um Zinszahlungen für die Anleihen zu erhalten.
Wenn eine Anleihe zwischen Zinszahlungen auf dem Sekundärmarkt gehandelt wird, muss der Verkäufer eine Entschädigung für die Zeit erhalten, die er zwischen der vorherigen Zinszahlung und dem Zeitpunkt des Verkaufs gehalten hat. Dieser Betrag wird als aufgelaufene Zinsen bezeichnet und der Käufer muss diese Zinsen zusammen mit dem Kaufpreis zahlen. Die meisten Sekundärmarktanleihen sind Cum-Coupon-Anleihen, was bedeutet, dass der Käufer nach Zahlung der aufgelaufenen Zinsen an den Verkäufer den Vorteil der nächsten Zinszahlung erhält.
Da die meisten Anleihen in den USA und anderen wichtigen Märkten über die Cum-Coupon-Methode gehandelt werden, spiegeln die Kurse für Anleihen die Erkenntnis wider, dass Käufer am Sekundärmarkt die nächsten Zinszahlungen erhalten. Es gibt bestimmte Anleihen auf dem Sekundärmarkt, die dem neuen Käufer keinen Anspruch auf die nächste Zinszahlung geben. Dies sind Ex-Kuponanleihen, und sie werden im Allgemeinen mit einem Abschlag gegenüber ihren Gegenstücken mit beigefügten Kupons gehandelt.
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