Alle Anleger müssen das Risiko mit der erwarteten Rendite ihrer Anlagen abwägen. Die Marktrisikoprämie ist eine Möglichkeit, das Risiko einer Markt- oder Aktienanlage im Vergleich zu einer Anlage mit garantierter oder risikofreier Rendite zu messen. Die Marktrisikoprämie einer Anlage wird als Differenz zwischen der erwarteten Rendite der Aktienanlage und der Rendite der risikolosen Anlage ausgedrückt.
Dieser Unterschied wird auch als Steigung der Wertpapiermarktlinie (SML) bezeichnet. Der SML ist eine Grafik, die das Marktrisiko einer bestimmten Anlage im Verhältnis zur Rendite des Marktes zu einem bestimmten Zeitpunkt darstellt. Es zeigt alle riskanten Wertpapieranlagen. Anleger können leicht erkennen, wo eine Investition auf der Grafik liegt, um die Höhe des Risikos im Verhältnis zur erwarteten Rendite zu bestimmen.
Die Formel zur Berechnung dieses Marktrisikos ist Bestandteil des Capital Asset Pricing Model (CAPM). Das CAPM beinhaltet die Idee, dass Anleger sowohl für den Zeitwert des Geldes als auch für das Risiko der Investition entschädigt werden müssen. Der Zeitwert wird durch den risikofreien Renditeanteil der Formel dargestellt. Wenn die Risikoprämie nach dem CAPM-Modell die erforderliche Rendite des Anlegers zum Ausgleich des zusätzlichen Risikos nicht erfüllt oder übertrifft, sollte der Anleger die Investition weitergeben.
Um die aktuelle Marktrisikoprämie zu berechnen, nehmen Anleger die aktuelle risikofreie Anlagerendite – normalerweise US-Staatsanleihen – und vergleichen diese Rendite mit der geschätzten Rendite der riskanten Anlage. Nehmen Sie beispielsweise an, dass die aktuelle Anleihe-Rendite zwei Prozent beträgt und die geschätzte Rendite der riskanten Marktanlage acht Prozent beträgt. Die Marktrisikoprämie der riskanten Anlage wäre die Differenz zwischen den beiden Renditen oder sechs Prozent. Der Anleger kann dann entscheiden, ob die zusätzliche Rendite von sechs Prozent das zusätzliche Risiko wert ist.
Anleger verwenden auch verschiedene Arten von Marktrisiko-Benchmarks, um das Risiko zu bestimmen. Dazu gehören die historische Marktrisikoprämie und die erwartete Marktrisikoprämie. Die historische Marktrisikoprämie vergleicht die historische Rendite des Aktienmarktes im Vergleich zu US-Staatsanleihen. Die erwartete Marktrisikoprämie vergleicht die geschätzten zukünftigen Renditen des Aktienmarktes mit den Renditen von US-Staatsanleihen.
Diese Berechnungen helfen dem Anleger, das Risikoniveau gegenüber einer risikofreien Anlage zu bestimmen. Sie garantieren weder die Rendite noch eine Rendite. Anleger verwenden Risikoschätzungen im Allgemeinen als Teil einer Gesamtanlagestrategie.