Der aktuelle Coupon ist ein Begriff, der verwendet wird, um ein bestimmtes noch bekannt zu gebendes hypothekenbesichertes Wertpapier mit einem aktuellen Liefermonat zu beschreiben. Das Wertpapier, das seinem Nennwert am nächsten kommt, ohne den Nennwert zu überschreiten, wird als aktueller Coupon bezeichnet. Ein Coupon ist die Zinszahlung für ein Darlehen und bezieht sich auf ein Instrument, das zum marktüblichen Zinssatz ist. Zusammengenommen bedeutet dies, dass das aktuelle hypothekarisch besicherte Wertpapier mit Coupon den Zinssatz hat, der die aktuelle Marktlage am genauesten widerspiegelt.
Ein hypothekenbesichertes Wertpapier ist eine Art Schuldtitel, der von drei Unternehmen ausgegeben wird: Fannie Mae, Freddie Mac und der Government National Mortgage Association, die auch Ginnie Mae genannt wird. Diese Institute nehmen das Geld, das Anleger für hypothekenbesicherte Wertpapiere zahlen, und verwenden es zum Kauf von Wohnhypotheken. Sie bilden ihre Hypothekenbestände zu Pools, und die Wertpapiere, die sie verkaufen, garantieren den Inhabern Zahlungen auf der Grundlage der Zahlungen der Kreditnehmer in den zugrunde liegenden Hypotheken. Dies ermöglicht es Anlegern, Gelder in Hypotheken für Wohnimmobilien zu investieren, ohne direkt mit den Kreditnehmern zu verhandeln. Hypothekenbesicherte Wertpapiere sind leicht zu handeln, sodass sie einen Sekundärmarkt für Wohnhypotheken bilden, auf dem Anleger die Wertpapiere so handeln können, dass sie ihre Erwartungen über die Zukunft des Marktes widerspiegeln.
Das aktuelle Coupon-Wertpapier muss ein noch bekannt zu gebendes oder TBA-, hypothekenbesichertes Wertpapier sein. Diese Qualifikation bedeutet, dass der Hypothekenpool, der die Sicherheit besichert, nicht abgetreten wurde, obwohl der Vertrag kurz vor dem Abschluss steht. Dies liegt daran, dass die Emissionsagentur für hypothekarisch besicherte Wertpapiere zwischen dem Zeitpunkt der Vertragsvereinbarung und dem Lieferdatum neue Kredite schreiben kann. Die Hypotheken werden jedoch aufgrund der Vorgabe, dass das aktuelle Coupon-Wertpapier innerhalb des Monats geliefert werden muss, relativ aktuell sein.
Um zu bestimmen, welches Wertpapier der aktuelle Coupon ist, ist es notwendig, den Nennwert der Hypotheken zu kennen. Der Nennwert ist die Summe der ausstehenden Kapitalbeträge der zugrunde liegenden Hypotheken. Bei älteren Wertpapieren kann dies je nach Anzahl der geleisteten Vorauszahlungen in einem bestimmten Pool variieren. Das hypothekenbesicherte Wertpapier ist TBA, daher ist der Hypothekenpool, obwohl er sich noch in der Planungsphase befindet, voll: Keiner der Kreditnehmer hatte die Möglichkeit, vorzeitig zurückzuzahlen. Dies bedeutet, dass der Nennwert des Wertpapiers ein vorbestimmter Betrag ist, den das Institut durch die Auswahl von Hypotheken mit angemessenen Nennbeträgen erfüllt.
Der aktuelle Coupon ist für Anleger interessant, da er die Verfassung des Hypothekenmarktes widerspiegelt. Es sammelt das gesamte Wissen der Händler über Hypotheken, um einen prägnanten Bericht über den ihrer Meinung nach fairen Zinssatz für neue Hypotheken zu erstellen. Kreditgeber beziehen sich beim Schreiben von Hypotheken auf den Zinssatz des aktuellen Coupon-Wertpapiers als Basiszinssatz.