Wandlungsverhältnisse sind einfache Berechnungen, die sich auf das Verhältnis der Stammaktien beziehen, die aus der Wandlung eines wandelbaren Wertpapiers erhalten werden. Anhand der beim Erwerb des Wertpapiers angegebenen Daten kann ermittelt werden, wie viele Stammaktien bei einer Wandlung zu einem bestimmten Zeitpunkt anfallen würden. Anleger verwenden häufig den Prozess eines Umtauschverhältnisses, um den Status eines wandelbaren Wertpapiers angesichts der aktuellen Marktbedingungen zu überwachen.
Die zur Durchführung eines grundlegenden Umrechnungsverhältnisses erforderlichen Informationen sind einfach. Die Formel erfordert den aktuellen Nennwert des wandelbaren Wertpapiers und den Wandlungspreis des Eigenkapitals. Anhand dieser beiden Angaben lässt sich ermitteln, wie viele Aktien sich ergeben würden, wenn die in den Wertpapierbedingungen enthaltene Wandlungsklausel in Anspruch genommen würde. Abhängig von den aktuellen Marktbedingungen und der prognostizierten zukünftigen Wertentwicklung der Aktie kann die Umwandlung im besten Interesse des Anlegers liegen.
Nicht nur Anleger nutzen ein Umtauschverhältnis. Makler verwenden die Formel auch häufig als Teil ihrer laufenden Kundenbetreuung. Dies hilft dem Broker, Kunden Vorschläge zu machen, was zu einem bestimmten Zeitpunkt mit wandelbaren Wertpapieren zu tun ist. Erscheint das Umtauschverhältnis nach Ansicht des Maklers nicht günstig, wird er den Anleger wahrscheinlich von der Ausübung des Umtauschrechts abhalten. Sollte das Umtauschverhältnis darauf hindeuten, dass der Kunde mit der Ausführung eines Umtauschauftrags eine signifikante Rendite erzielen würde, empfiehlt der Broker dem Anleger selbstverständlich diese Vorgehensweise.
Im Allgemeinen suchen Anleger nach wandelbaren Wertpapieren, die eine relativ hohe Quote aufweisen. Ein höheres Verhältnis weist darauf hin, dass aus der Umwandlung zu einem späteren Zeitpunkt wahrscheinlich mehr Stammaktien resultieren werden. Das Vorliegen eines höheren Umtauschverhältnisses bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass es immer im besten Interesse des Anlegers ist, das Wertpapier tatsächlich umzutauschen.