Der Gewinnmultiplikator ist eine gängige Börsenkennzahl, die misst, wie hoch der Marktwert einer Aktie ist. Dieses Verhältnis, auch als Kurs-Gewinn-Verhältnis oder KGV bekannt, wird erreicht, indem der Aktienkurs durch den Gewinn pro Aktie des zugrunde liegenden Unternehmens über einen bestimmten Zeitraum dividiert wird. Anleger können das Gewinnmultiplikator basierend auf vergangenen Gewinnberichten berechnen oder das Verhältnis basierend auf zukünftigen Projektionen schätzen. Wenn die Gewinnberichte korrekt sind, kann dieses Verhältnis besonders nützlich sein, wenn man Aktien ähnlicher Industriesektoren miteinander misst.
Eine genaue Aktienbewertung ist das Ziel von Anlegern überall, da sie versuchen festzustellen, ob Aktien entweder überteuert oder unterbewertet sind, um das Beste aus ihren Anlagegeldern herauszuholen. Manchmal spiegelt der Kurs einer bestimmten Aktie nicht ihren tatsächlichen Wert wider, sondern basiert stattdessen auf ihrem zukünftigen Potenzial. In anderen Fällen kann die Performance eines Unternehmens nicht ganz mit der Marktbewertung übereinstimmen. Der Gewinnmultiplikator ist eine Möglichkeit für Anleger, Kurs- und Gewinnniveaus zu verwenden, um die Markteinschätzung einer bestimmten Aktie zu berechnen.
Stellen Sie sich als Beispiel für einen Gewinnmultiplikator vor, dass eine bestimmte Aktie einen aktuellen Preis von 60 US-Dollar (USD) pro Aktie hat. Das zugrunde liegende Unternehmen hinter dieser Aktie veröffentlicht einen Gewinnbericht, der zeigt, dass der Gewinn für das vergangene Jahr 2 USD pro Aktie betrug. Um das Vielfache zu berechnen, werden 60 US-Dollar durch 2 US-Dollar geteilt, was insgesamt 30 US-Dollar ergibt. Im Wesentlichen bedeutet dies, dass ein Anleger 30 USD für jeden 1 USD Gewinn zahlt.
Viele Anleger versuchen, das Gewinnmultiplikator zu schätzen, indem sie zukünftige Gewinnprognosen eines Unternehmens als Maßstab verwenden. Da diese Projektionen unmöglich mit Sicherheit überprüft werden können, ist dies ein etwas riskanter Trick, aber es kann klug sein, wenn die Projektionen annähernd genau sind. Die Gefahr beim Vertrauen in Kurs-Gewinn-Verhältnisse besteht darin, dass sie letztendlich von der Richtigkeit der Ergebnisberichte abhängen, die durch die Buchhaltungstricks eines Unternehmens manipuliert werden können.
Im Allgemeinen wird ein Unternehmen mit einem hohen Gewinnmultiplikator vom Markt viel höher eingeschätzt, als sein Gewinn vermuten lässt. Dies kann daran liegen, dass das Unternehmen über eine nachgewiesene Erfolgsbilanz verfügt oder dass Investoren auf sein Potenzial setzen. Ein Unternehmen mit einer niedrigen Quote fliegt möglicherweise unter dem Radar des Marktes. Die Festlegung eines KGV-Benchmarks für eine bestimmte Branche ist eine gute Möglichkeit, eine Aktie mit anderen vergleichbaren zu messen.