In der Finanzwelt hat der Begriff „Dachfonds“ zwei unterschiedliche Definitionen. In einigen Situationen bezieht es sich auf eine Art von Pensionskasse, die Renten an Mitarbeiter zahlt, die für mehrere Unternehmen arbeiten. In anderen Fällen handelt es sich um eine Art von Investmentfonds, in die Einzelpersonen investieren können und der eine Vielzahl von Teilfonds enthält. Jeder Fonds hat seine eigenen Merkmale und sein eigenes Managementteam, und die Gesamtstruktur des Fonds ermöglicht es Anlegern, ihr Geld problemlos zwischen den Teilfonds zu transferieren.
Ein Dachfonds für die Altersvorsorge wird in der Regel von einer Gruppe kleiner Arbeitgeber gegründet, die nicht genügend Mitarbeiter haben, um alleine einen großen Pensionsfonds zu gründen. Jedes Unternehmen nimmt von seinen Mitarbeitern Einzahlungen in die Pensionskasse ein. Anschließend legen die Unternehmen die Mittel zusammen und stellen sie alle unter die Kontrolle eines einzigen Pensionsfondsmanagers. Der Manager investiert die Mittel in ein Portfolio und erwirtschaftet Renditen. Wenn die Mitarbeiter, die in die Kasse eingezahlt haben, beginnen, Rentenzahlungen zu beziehen, werden sie alle aus diesem Fonds bezogen.
Der Vorteil der Bildung eines Umbrella-Fonds gegenüber dem Einzelbetrieb kleiner Pensionsfonds besteht darin, dass die Bündelung der Beiträge es dem Pensionsfondsmanager ermöglicht, Investitionen in größerem Umfang zu tätigen. Viele Finanzmärkte haben Mindestanlagegrenzen, die sie für kleinere Anleger möglicherweise nicht zugänglich machen. Auch wenn ein kleinerer Anlagepool die Limits für einen bestimmten Markt hätte erfüllen können, kann ein größerer Anlagepool gleichzeitig mehr Limits erfüllen, sodass der Pensionskassenmanager das Portfolio stärker diversifizieren kann. Die erhöhte Flexibilität größerer Investmentfonds kann dem Manager helfen, höhere Renditen zu erzielen.
Ein als Umbrella-Fonds geführter Investmentfonds, auch Dachfonds genannt, setzt sich aus mehreren kleineren Fonds, sogenannten Teilfonds, zusammen. Diese können auf unterschiedliche Märkte ausgerichtet sein oder unterschiedliche Anlagestrategien haben. Im Allgemeinen verfügt jeder über ein separates Managementteam, das die Anlage der Gelder des Teilfonds überwacht. Anleger des Umbrella-Fonds entscheiden, wie sie ihre Anteile auf die verschiedenen Teilfonds verteilen.
Ein Anleger kann sich für eine Anlage in einen Investmentfonds im Umbrella-Stil entscheiden, wenn er bei seinen Investitionen mehr Flexibilität bei minimalen Transaktionskosten wünscht. Er kann den Fonds anweisen, seine Anteile von einem Teilfonds in einen anderen zu übertragen, anstatt seine Anteile an einem Fonds zu verkaufen und Anteile an einem anderen zu kaufen. Dies ist für den Anleger bequem und er kann seine Anlagestrategie ändern, während er bei einer ihm vertrauten Verwaltungseinheit bleibt. Der Nachteil dieses Ansatzes besteht darin, dass er Anleger dazu verleiten kann, einen zu großen Prozentsatz ihres Anlageportfolios unter die Kontrolle einer Einheit zu stellen.