Ein Random Walk ist eine Finanztheorie über die Auswirkungen vergangener oder gegenwärtiger Bewegungen von Aktienkursen oder sogar ganzer Märkte auf zukünftige Bewegungen. Im Wesentlichen geht diese Theorie davon aus, dass diese Bewegungen unabhängig davon, was zuvor oder gegenwärtig stattgefunden haben mag, nicht dazu verwendet werden können, zu bestimmen, was in der Zukunft passieren wird. Stattdessen wird der Marktplatz als unvorhersehbar oder zufällig angesehen, und es ist unmöglich zu versuchen, den aktuellen Umständen voraus zu sein, ohne ein höheres Risiko einzugehen. Befürworter dieser Theorie neigen dazu, einen reaktiven Ansatz für Markttrends zu fördern, bei dem die Anleger dem aktuellen Geschehen folgen und den Kurs nur ändern, wenn der Markt seinen Kurs ändert.
Die Random-Walk-Theorie erlangte 1973 beträchtliche Aufmerksamkeit, als das Konzept in einer Arbeit mit dem Titel „A Random Walk Down Wall Street“ von Buron Malkiel vorgestellt wurde. Viele in der Finanzwelt führen den Ursprung des Begriffs auf das Jahr 1964 zurück, als „The Random Character of Stock Market Prices“ von Professor Paul Cootner veröffentlicht wurde. Im Laufe der Jahre hat die Theorie eine beträchtliche Anzahl von Befürwortern gewonnen, die der Meinung sind, dass die Theorie im Einklang mit dem Konzept der effizienten Markthypothese steht.
Während das Konzept des Random Walks auf den Investmentmärkten von vielen in der Investment-Community als solider Ansatz angesehen wird, ist es nicht ohne Kritik. Diejenigen, die die Theorie nicht unterstützen, meinen, dass es möglich ist, vergangene Bewegungen sowie aktuelle Trends genau zu bewerten und diese Daten zu verwenden, um zu bestimmen, was eine Aktie oder ein Markt in Zukunft machen wird. Unter der Annahme, dass diese Vorhersagen auf Fakten über die vergangene Wertentwicklung basieren und richtig interpretiert werden, glauben diese Kritiker, dass es möglich ist, dem Trend voraus zu sein und Aufträge auszuführen, die es ermöglichen, den Markt zu übertreffen. Dies geschieht durch eine sorgfältige Ausarbeitung der Strategie, um Verkäufe und Käufe zu bestimmten Zeitpunkten auszuführen, basierend auf der erwarteten Marktposition zu jedem dieser Zeitpunkte.
Für diejenigen, die den Random Walk für einen praktischen Anlageansatz halten, liegt der Schwerpunkt auf dem zufälligen und oft unvorhersehbaren Weg, den Aktienkurse nehmen können. Die Theorie besagt, dass die Wahrscheinlichkeit, dass sich die Kurse in eine Richtung bewegen, die sich von einem bestimmten historischen Punkt stark unterscheidet, genauso groß ist wie eine ähnliche Entwicklung. Es ist diese zufällige Möglichkeit, die die Grundlage für die Idee bildet, dem Markt zu folgen, anstatt zu versuchen, dem Markt voraus zu sein, und Aufträge erst dann auszuführen, wenn Marktverschiebungen stattfinden, anstatt zu versuchen, diese Verschiebungen im Voraus vorherzusagen.