Zahlstellen, die manchmal auch als Zahlstellen oder Fiskalagenten bezeichnet werden, sind Fachleute, die dafür verantwortlich sind, Zahlungen von den Emittenten von Wertpapieren anzunehmen und diese Zahlungen an Anleger weiterzuleiten, die diese Wertpapiere halten. In den meisten Fällen handelt es sich bei der Zahlstelle um eine Bank oder Treuhandgesellschaft, die eine Arbeitsbeziehung mit dem Emittenten des Wertpapiers oder der Wertpapiere eingegangen ist. Die Funktion dieser Agenten wird in der Regel durch von Regierungsbehörden festgelegte Finanzvorschriften sowie durch die Finanzwelt des Landes, in dem der Agent tätig ist, aufgestellten ethischen Standards geregelt.
Der eigentliche Prozess, dem eine Zahlstelle folgt, ist relativ einfach. Ein Emittent stellt dem Agenten alle Daten zur Verfügung, die zur Abwicklung von Zahlungen an Anleger erforderlich sind. Dazu gehören Kontaktinformationen für jeden Anleger wie Name, Postanschrift und möglicherweise Bankdaten, die verwendet werden können, um elektronische Überweisungen auf Anlegerkonten durchzuführen. Neben diesen Basisdaten stellt der Emittent dem Agenten auch Daten über die an jeden Anleger zu übermittelnden Beträge, Unterlagen zur Art der Zahlung und den Zeitraum der Zahlung zur Verfügung. Im Gegenzug stellt die Zahlstelle dem Emittenten Unterlagen zur Verfügung, die den erfolgreichen Transfer der Gelder an jeden Anleger bestätigen.
Zu den Arten von Zahlungen, die von einer Zahlstelle ausgezahlt werden können, gehören Kapitalzahlungen, wenn Anleger Aktien an Emittenten zurückverkaufen, Zinszahlungen für verschiedene Arten von Anleihenemissionen und Dividendenzahlungen an Aktionäre, wenn diese Zahlungen fällig sind. Bei jeder Transaktionsart ist die Zahlstelle dafür verantwortlich, sicherzustellen, dass die Zahlungen rechtzeitig erfolgen, dass sie an den richtigen Anleger erfolgen und dass die Zahlungen gemäß den vom Emittenten bereitgestellten Bedingungen erfolgen .
Obwohl eine Zahlstelle für Zahlungen an Anleger verantwortlich ist, interagiert die Stelle mit dem Anleger nicht in anderen Angelegenheiten als der Bestätigung, dass die Zahlung eingegangen ist. Bei Problemen mit der Höhe der Zahlung muss der Anleger mit dem Emittenten interagieren, um den Ursprung des Problems zu ermitteln, vorausgesetzt, die Zahlstelle hat die Zahlungen gemäß den vom Emittenten bereitgestellten Daten verarbeitet. Eine Zahlstelle kann, abhängig von den örtlichen Gepflogenheiten, eine Anfrage des Anlegers an den Emittenten übermitteln, um eine wahrgenommene Diskrepanz in Bezug auf die Zahlung zu untersuchen, aber in den meisten Fällen sollten die Bedenken direkt beim Emittenten geltend gemacht werden. Erst wenn der Emittent eine geänderte Zahlung genehmigt, kann die Zahlstelle jede Art von zusätzlichen Zahlungen an den Anleger vornehmen.