Die Rendite einer Nullkuponanleihe wird berechnet, indem die Barwertgleichung verwendet und nach dem Diskontsatz aufgelöst wird. Die resultierende Rate ist die Rendite. Es ist sowohl der Diskontsatz, der sich aus der Marktsituation ergibt, als auch die Rendite, die Anleger von der Anleihe erwarten. Die Rendite von Nullkuponanleihen hilft Anlegern bei der Entscheidung, ob sie in Anleihen investieren möchten.
Eine Anleihe ist eine Notiz, die Unternehmen verkaufen, um Geld zu beschaffen – Anleger tauschen den Kaufpreis gegen einen zukünftigen Zahlungsstrom. Einige Anleihen leisten periodisch Zahlungen oder Kupons, aber Nullkuponanleihen haben nur eine Zahlung zum Zeitpunkt ihrer Fälligkeit. Die Höhe der Zahlung wird als Nennwert oder Nennwert der Anleihe bezeichnet. Anleger entscheiden, ob sie in Anleihen investieren, basierend auf der Rendite der Anleihe oder der Rendite auf den Marktpreis. Im Wesentlichen ist eine Anleihe ein Darlehen, das der Anleger dem Unternehmen gewährt, und die Rendite ist der Zinssatz, den der Anleger im Gegenzug erhält.
Es gibt verschiedene Konzepte, die den Namen Ertrag teilen. Die aktuelle Rendite ist beispielsweise die Couponzahlung geteilt durch den Marktpreis der Anleihe. Da Nullkuponanleihen keine Kupons zahlen, haben sie keine laufende Rendite. Wenn Anleger über die Rendite einer Anleihe sprechen, beziehen sie sich im Allgemeinen auf ihre Rendite bis zur Fälligkeit – dies ist ein Maß für die Rendite, die ein Anleger erzielen würde, wenn er jede Zahlung der Anleihe reinvestiert. Bei den meisten Anleihen ist die Kennzahl etwas unrealistisch, da Anleger Coupons nicht immer zum optimalen Satz reinvestieren; Die Rendite der Nullkuponanleihe ist jedoch genauer, da keine Wiederanlage angenommen wird.
Im Allgemeinen berechnen Sie die Verfallrendite, indem Sie die Barwertformel für die Anleihe mit einer Variablen y anstelle des Diskontsatzes schreiben. Dann fügen Sie Werte für die Rendite ein und sehen, ob der Barwert mit dem tatsächlichen Marktpreis übereinstimmt. Sie passen den Ertragswert an, wenn dies nicht der Fall ist. Dieser Vorgang wird Erraten und Prüfen genannt. Sogar die Rechner, die die Rendite bis zur Fälligkeit ermitteln, verwenden diese Methode; sie iterieren es einfach.
Die Rendite der Nullkuponanleihe ist einfacher zu berechnen, da die Barwertgleichung weniger Komponenten enthält. Er wird durch Price = (Nennwert)/(1 + y)n angegeben, wobei n die Anzahl der Perioden vor der Fälligkeit der Anleihe ist. Dies bedeutet, dass Sie die Gleichung direkt lösen können, anstatt zu raten und zu prüfen. Die Rendite ergibt sich somit aus y = (Nennwert/Preis)1/n – 1.