Nackte Leerverkäufe sind eine Praxis der unsachgemäßen Aneignung eines Wertpapiers und des sofortigen Verkaufs des Wertpapiers. Der Verkauf erfolgt, bevor der Verkäufer das Eigentum besitzt oder vom derzeitigen Eigentümer zur Veräußerung des Wertpapiers ermächtigt wurde. Nackte Leerverkäufe werden in der Erwartung durchgeführt, das Wertpapier kurzfristig zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen zu können, um so den ursprünglichen Verkauf abzudecken und einen Gewinn aus dem Unternehmen zu erzielen.
Während die Strategie des Leerverkaufs einer Aktie in vielen Teilen der Welt als ethisch und legal angesehen wird, gelten nackte Leerverkäufe in den meisten Märkten als höchst unethisch. In vielen Ländern verbieten Bundesgesetze jetzt den Leerverkauf von Aktien, wenn der Verkäufer nicht das volle und nachprüfbare Eigentum an den Aktien hat. Selbst einige Länder, die eine gewisse Ausnahme von der Praxis des nackten Leerverkaufs vorsehen, werden diese Praxis nur als Strategie zur Stabilisierung eines bestimmten Marktes zulassen.
Die Gesetze, die nackte Leerverkäufe in den Vereinigten Staaten regeln, sind ziemlich repräsentativ für die Beschränkungen, die der Praxis in vielen Ländern der Welt auferlegt werden. Die Securities and Exchange Commission erklärte 1934 das allgemeine nackte Leerverkaufen für illegal. Damit wurde die Praxis in den meisten Fällen effektiv abgeschafft. Die SEC hat jedoch eine Bestimmung aufgenommen, die es Market Maker erlaubt, nackte Leerverkäufe zu nutzen, wenn das erwartete Ergebnis darin besteht, die Liquidität des Anlagemarktes zu erhöhen und dazu beizutragen, ein gewisses Gleichgewicht in einer instabilen Situation wiederherzustellen. Selbst im Rahmen dieser Ausnahmeregelung versuchte eine Verordnung aus dem Jahr 2004, das Missbrauchspotenzial selbst dieser begrenzten Verwendung einer nackten Auswahlliste zu begrenzen.
Abgesehen von rechtlichen Aspekten bergen nackte Leerverkäufe ein relativ hohes Risiko. Ein unter diesen Umständen durchgeführter Leerverkauf könnte leicht schiefgehen und den Verkäufer in die Lage versetzen, nicht nur keinen Gewinn zu erzielen, sondern tatsächlich einen erheblichen Verlust zu erleiden, wenn das Wertpapier nicht an Wert verliert.