Der Begriff „Staatsanleihen“ bezieht sich auf Staatsanleihen, die von einem bestimmten Land als Anleihen begeben werden und auf eine Fremdwährung lauten können. Obwohl von der emittierenden Regierung garantiert, unterliegen Staatsanleihen der Staatenimmunität, was bedeutet, dass Gläubiger den Staat nicht zwingen können, seinen Verpflichtungen nachzukommen, wenn Rückzahlungsprobleme auftreten. Eine Regierung kann verschiedene Methoden anwenden, um ihre Schuldenlast zu verringern, wie z. B. Zinssenkung und Umstrukturierung der Staatsschulden. Im schlimmsten Fall kann eine Regierung auf eine Anfechtung zurückgreifen, was einfach bedeutet, dass sie die Schulden nicht anerkennt und zahlungsunfähig wird.
Staatsschulden werden vom Staat garantiert und gelten in vielen Fällen als risikofrei. Dieser risikofreie Aspekt spiegelt hauptsächlich die gesamtwirtschaftliche Leistungsfähigkeit und die Politik der emittierenden Regierung wider. So gelten beispielsweise die Staatsanleihen vieler Industrieländer als die sichersten auf dem Markt, während Staatsanleihen von Entwicklungsländern als riskanter gelten. Daher verlangen Anleiheinvestoren in der Regel höhere Zinssätze vom letztgenannten Emittenten.
Entwicklungsländer haben in der Regel Staatsanleihen, die auf eine weit verbreitete Fremdwährung wie den US-Dollar lauten. Dies kann zu Problemen führen, wenn dem Land aus verschiedenen Gründen die Fremdwährung ausgeht. Wenn der Staat diese Währung nicht in ausreichender Menge in die Hände bekommt, kann die Rückzahlung an die Gläubiger ein großes Problem werden.
Viele Faktoren können dazu führen, dass diese Staatsverschuldung ein untragbares Niveau erreicht und die Regierung ihren Verpflichtungen nicht nachkommt. Ein Land kann sich beispielsweise stark auf seine wachsenden Exportaktivitäten verlassen, um seine Staatsschulden zu bedienen. Wenn verschiedene unerwartete Ereignisse dazu führen, dass der Exportsektor des Landes schrumpft, können viele Probleme auftreten.
Wenn eine Regierung Probleme hat, ihre Schulden zu bedienen, kann sie auf eine sogenannte Restrukturierung der Staatsschulden zurückgreifen. Diese Umstrukturierung beinhaltet die Anpassung der Schuldenbedingungen, aber die Gläubiger haben normalerweise die Wahl, dem zuzustimmen, und wenn sie nicht bereit sind, kann die Regierung manchmal einfach in Verzug geraten, wenn sie keine tragfähigen Mittel zur Rückzahlung hat. Die Umstrukturierung kann der Regierung günstige Bedingungen bieten, die es ihr ermöglichen, Zinszahlungen umzuschulden, Schulden abzubauen und ihr zu helfen, ihre Finanzen in Ordnung zu bringen.
Die souveräne Immunität bietet einer Regierung Schutz, den eine Privatperson nicht erhalten würde. Diese Immunität macht es ziemlich unmöglich, das Vermögen einer Regierung zu verklagen oder zu beschlagnahmen, die ihren Schulden nicht nachkommt. Es liegt jedoch in der Regel im besten Interesse der Regierungen, ihre Schulden zu begleichen oder eine Herabstufung ihres Staatsschuldenratings zu erleiden. Diese Herabstufung wird es der Regierung erschweren, neue Gläubiger zu finden, was die Finanzierung von Aktivitäten erschwert, die Mittel aus der Anleiheemission erfordern.