Vorzugsaktien ist eine Bezeichnung für eine spezielle Aktienkategorie, die sich von den allgemeinen oder „Stammaktien“ desselben Unternehmens unterscheidet. Dies kann Vorteile beinhalten, wie zum Beispiel als erster in der Lage zu sein, Dividendenzahlungen zu erhalten oder Vorrang vor Forderungen zu haben, wenn das Unternehmen in Liquidation geht. Es gibt einige Nachteile, vor allem, dass Vorzugsaktien normalerweise nicht mit Stimmrechten ausgestattet sind.
Die genauen Eigenschaften von Vorzugsaktien variieren von Unternehmen zu Unternehmen. Die häufigste ist, dass jeder, der Vorzugsaktien hält, in der Hackordnung weiter oben steht, wenn ein Unternehmen liquidiert und sein Vermögen unter Gläubigern aufgeteilt wird. Inhaber von Vorzugsaktien erhalten je nach den Regeln der Aktie entweder den investierten Betrag oder den Marktwert ihrer Aktien bei Liquidation des Unternehmens zurück. Solange noch genügend Geld im Unternehmen vorhanden ist, erhalten diese Inhaber diesen Betrag als Pauschalbetrag zurück. Inhaber von Stammaktien müssen mit anderen Gläubigern warten und erhalten in der Regel nur einen Teil des Geldes, das ihnen „geschuldet“ ist.
Ein weiteres Merkmal von Vorzugsaktien ist, dass die Inhaber normalerweise eine feste Dividende erhalten. Diese Dividende wird vor den Dividendenzahlungen an die Inhaber von Stammaktien ausgezahlt. Die Zahlungen an Stammaktien werden jährlich festgelegt und sind in der Regel von der Performance und den Barreserven des Unternehmens abhängig.
Es gibt in der Regel keine Garantie, dass Inhaber von Vorzugsaktien eine Dividendenzahlung erhalten. Wenn dies der Fall ist, muss es in der vereinbarten Höhe bezahlt werden. Diese Zahlung muss vor einer etwaigen Dividendenzahlung an andere Aktionäre erfolgen. Dies hat zur Folge, dass es für ein Unternehmen unmöglich ist, eine Dividende an Stammaktionäre zu zahlen, ohne eine Dividende an Vorzugsaktionäre zu zahlen.
Wenn eine Vorzugsaktie als kumulativ eingestuft wird, wird der Betrag, den sie an die Vorzugsaktionäre gezahlt hätte, übertragen, wenn sich das Unternehmen gegen eine Dividendenzahlung entscheidet. Wenn das Unternehmen beispielsweise zwei Jahre lang keinerlei Dividendenzahlungen leistet, muss es im dritten Jahr den Vorzugsaktionären drei Jahre Dividenden zahlen, bevor es den Inhabern von Stammaktien etwas auszahlen darf. Die Alternative dazu wird als nicht kumulativ bezeichnet. Wenn ein Unternehmen in dieser Situation ein Jahr keine Dividenden zahlt, erhalten die Inhaber der Vorzugsaktien für dieses Jahr keine Dividende.