Sparbriefe sind Schuldtitel, die von Regierungsbehörden auf der ganzen Welt ausgegeben werden. Der Wert eines Sparbriefs hängt weitgehend vom Zinssatz der Anleihe ab, obwohl der Wert einiger Anleihen durch andere Faktoren wie zB Inflation beeinflusst werden kann. Viele Anleihen sind nicht marktgängig, was bedeutet, dass der ursprüngliche Eigentümer die Anleihe nicht verkaufen kann, aber in einigen Bereichen können Anleger auch marktfähige Anleihen kaufen und der Wert dieser Anleihen wird von Angebot und Nachfrage beeinflusst.
Bei der Emission einer Anleihe verpflichtet sich der Käufer, dem Emittenten für einen bestimmten Zeitraum einen Geldbetrag zu verleihen. Im Gegenzug verpflichtet sich der Emittent, Zinsen auf die Schuld zu zahlen und diese Zinszahlungen wirken sich direkt auf den Wert eines Sparbriefs aus. Einige Regierungsbehörden ermöglichen es Anleihegläubigern, diese Wertpapiere vor Fälligkeit zurückzukaufen, obwohl der Anleihegläubiger aufgrund einer vorzeitigen Einlösung der Anleihe einen Teil der Zinsen und/oder des Kapitals verlieren kann. Je früher der Anleihegläubiger die Anleihe zurückzahlt, desto wahrscheinlicher ist es daher, dass der Rückzahlungsprozess zu einem Ertragsverlust führt.
Einige Schuldtitel sind inflationsgeschützt, was bedeutet, dass der Emittent das Recht hat, den Nennwert der Anleihe während der Laufzeit der Anleihe zu ändern, um der Inflation Rechnung zu tragen. Wenn die Inflation zu einer Wertsteigerung anderer Vermögenswerte führt, kann der Wert der Anleihe um den gleichen Betrag steigen. Umgekehrt kann der Wert eines Sparbriefs sinken, wenn die Kurse fallen, da einige Emittenten die Kurse auch nach unten anpassen, wenn deflationäre Kräfte in der Wirtschaft wirken.
In vielen Fällen sind Sparbriefe nicht übertragbar, was bedeutet, dass der Inhaber der Anleihe das Schuldinstrument nicht an eine andere natürliche oder juristische Person verkaufen kann. Wenn der ursprüngliche Eigentümer stirbt, geht die Anleihe in den Nachlass dieser Person über oder geht an einen benannten Begünstigten im Todesfall über. Viele Anleiheemittenten zahlen nach Ablauf der Laufzeit keine Zinsen mehr für Anleihen, und eine Anleihe kann sogar wertlos werden, wenn der Anleihegläubiger sie nicht innerhalb einer bestimmten Frist nach Ablauf der Anleihelaufzeit zurückzahlt.
Einige Regierungen begeben marktgängige Anleihen. In diesem Fall kann der Eigentümer die Anleihe vor Fälligkeit an einen anderen Anleger verkaufen. In solchen Fällen wird der Wert eines Sparbriefs von den Marktkräften bestimmt, die Angebot und Nachfrage umfassen. Wenn andere Anleihen mit höheren Renditen leicht verfügbar sind, muss ein Anleger die Anleihe möglicherweise zu einem ermäßigten Preis verkaufen. Umgekehrt, wenn die Renditen für neu ausgegebene Anleihen niedriger sind als die der Anleihe, kann der Eigentümer möglicherweise eine Prämie berechnen und das Schuldinstrument mit Gewinn verkaufen. Je näher eine marktfähige Anleihe dem Fälligkeitstermin rückt, desto näher liegt ihr Preis am ursprünglichen Nennwert zuzüglich Zinsen.