La teor?a del gran tonto es una creencia de inversi?n que explica por qu? ciertos inversores compran cosas como bienes ra?ces, acciones o obras de arte que parecen ser demasiado caras. Incluso si la inversi?n no vale el precio de venta, y en muchos casos no lo es, la teor?a ense?a que, tarde o temprano, aparecer? un «tonto mayor» y desear? comprarlo a un precio a?n m?s alto, por lo tanto ganando al inversionista original una ganancia. Es cierto con mayor frecuencia durante tiempos econ?micos fuertes y en mercados saturados de compradores. Las cosas pueden ser m?s dif?ciles en recesiones o durante la ca?da del mercado; en estos casos, puede pasar mucho tiempo hasta que aparezca ese tonto m?s grande. Cuando la espera es demasiado, existe una posibilidad real de p?rdida, y la mayor?a de los expertos econ?micos no recomiendan que las personas conf?en demasiado en la teor?a a menos que hayan realizado una gran cantidad de investigaci?n de mercado independiente por adelantado. Tambi?n puede haber mayores implicaciones econ?micas si muchos inversores aceptan la teor?a a la vez en un mercado que est? en declive. Cuando no hay suficientes compradores dispuestos, este tipo de inversi?n especulativa puede conducir a la explosi?n de burbujas y a la r?pida ca?da del mercado.
Cuando funciona
En tiempos de una «burbuja» econ?mica, la teor?a del tonto mayor parece funcionar. Una de las caracter?sticas definitorias de una burbuja es que crea valor artificial, m?s a menudo en torno a acciones o bienes ra?ces. Mientras los inversores est?n en un frenes? de compras, a menudo est?n dispuestos a pagar en exceso, y el pago excesivo en algunos casos se convierte en el est?ndar del mercado y en la «nueva normalidad». Las personas a menudo compran cosas y luego buscan «voltearlas» o revenderlas algo r?pidamente en estas situaciones.
Cuando no
Las burbujas y los mercados inflados no duran para siempre. Las existencias y las propiedades tangibles que est?n extremadamente sobrevaloradas ver?n inevitablemente que sus valores disminuyan r?pidamente cuando esto suceda. Esto a menudo conduce a problemas sustanciales para los inversores que depend?an de un tonto mayor para obtener ganancias. Las personas en estas situaciones a menudo venden sus propiedades con una p?rdida grave, que se agudiza si se sobrevalora el precio que ellos mismos pagaron. En la mayor?a de los casos, una vez que estalla la burbuja del mercado, no hay seguridad y el potencial de p?rdida catastr?fica se vuelve muy real. Esto a menudo se conoce como una «correcci?n» del mercado.
Implicaciones econ?micas m?s grandes
Un solo inversor, o incluso una peque?a minor?a de inversores, que act?an de acuerdo con la teor?a del tonto mayor no suelen causar ning?n tipo de onda econ?mica. Por lo general, es muy dif?cil para las inversiones individuales, no importa cu?n grandes sean, influir en el mercado. Simplemente hay demasiado dinero en el sistema para que las p?rdidas o ganancias individuales sean importantes en el panorama general.
Las cosas tienden a volverse m?s problem?ticas cuando la teor?a comienza a convertirse en una creencia predominante. Cuando muchos inversores deciden aceptar esta teor?a al mismo tiempo, a veces pueden crear sus propias burbujas y, en ?ltima instancia, sus propios accidentes, la mayor?a de los cuales impactan en casi todos. Cuando los inversores que han invertido colectivamente en algo as? como acciones basura, bienes inmuebles demasiado caros o obras de arte de valor cuestionable experimentan p?rdidas al mismo tiempo, esto podr?a ser suficiente para que algunos nuevos inversores reconsideren su estrategia de compra. Hay que argumentar que esto podr?a ser algo bueno a largo plazo. A corto plazo, sin embargo, puede ser desastroso, causando una desaceleraci?n de las compras y, en casos extremos, posiblemente tambi?n una ca?da del mercado.
Evaluar el riesgo
Si bien la teor?a del tonto mayor tiene el potencial de enriquecer a una persona, siempre es arriesgado pagar m?s por algo de lo que vale. En alg?n momento, alguien se quedar? con la propiedad sobrevaluada. Confiar regularmente en la teor?a significa que existe la posibilidad de que la apuesta se ponga al d?a con cualquier inversor. Evitar la p?rdida requerir?a una gran cantidad de suerte a largo plazo, as? como mucha informaci?n sobre lo que es probable que haga el mercado en el futuro.
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