La opci?n de retroceder opciones es una estrategia en la que las opciones se otorgan a un inversor en funci?n de una fecha en que el valor de esas opciones era inferior al precio actual de la acci?n. Si bien este tipo de actividad no se considera ilegal en la mayor?a de las naciones, hay dudas en algunos sectores sobre sus implicaciones ?ticas. En la pr?ctica real, el retroceso de opciones hace posible que los inversores a los que se les otorgan las acciones obtengan un rendimiento inmediato, ya que el precio de la acci?n anterior ya ha sido reemplazado por el precio por acci?n m?s reciente y m?s alto.
Una de las situaciones m?s comunes en las que tiene lugar el retroceso de opciones es la asignaci?n de acciones de la compa??a a los empleados. Como parte de la opci?n de compra de acciones de los empleados, la empresa identifica una fecha espec?fica en el pasado reciente para servir como punto de referencia para fijar el valor de esas acciones asignadas. Por ejemplo, XYZ Company puede decidir otorgar a un ejecutivo un millar de acciones preferentes el 31 de diciembre, cuando las acciones se cotizan a una tasa de $ 50 d?lares estadounidenses (USD) por acci?n. En lugar de utilizar el valor de cotizaci?n actual, la compa??a podr?a decidir utilizar el precio al que cotizaban las acciones el 1 de diciembre, que era de $ 40 USD por acci?n. Esto significa que el ejecutivo genera inmediatamente un retorno de $ 10 por acci?n en cada una de esas mil acciones.
En t?rminos de organizar el papeleo, el emisor har? uso de la fecha real asociada con el precio utilizado en la transacci?n. Esto significa que, aunque las acciones se asignaron el 31 de diciembre, el proceso de retroceso de opciones requiere que la documentaci?n lleve la fecha del 1 de diciembre, lo que justifica efectivamente el precio utilizado en la transacci?n. Como resultado, la fecha real de otorgamiento asociada con las acciones no es la misma que la fecha de otorgamiento incluida en la documentaci?n.
Existe alguna diferencia de opini?n sobre cu?n efectivo es realmente este proceso, en t?rminos de promover una mayor eficiencia entre los ejecutivos. Los defensores consideran que la recompensa inmediata obtenida del uso de opciones anteriores es un incentivo que alienta al receptor a estar m?s comprometido con el empleador. Los opositores se?alan que una vez que se otorga esta recompensa inmediata, el ejecutivo tiene pocos incentivos para trabajar m?s y alentar el crecimiento del negocio, una acci?n que probablemente resultar?a en aumentar el valor de las acciones.
En algunos pa?ses, cualquier incidencia de retroceso de opciones debe informarse a la agencia reguladora nacional que supervisa la actividad comercial y de inversi?n dentro de esa naci?n en particular. A menudo, se imponen l?mites de tiempo que impiden que el proceso de retroceso utilice un precio que se aplique a una fecha fuera de un rango definido. Por ejemplo, la agencia puede permitir que una compa??a emita las acciones a ejecutivos corporativos a un precio que se aplica a cualquier fecha en los dos meses calendario anteriores a la fecha en que se asignan las acciones, pero no permitir?a el uso de un precio que retrocedi? tres meses.
Inteligente de activos.