Les billets sont un groupe ou une tranche de titres qui offrent un certain type d’avantages que l’on ne trouve pas avec d’autres catégories de billets. En règle générale, les billets A sont des groupes de titres adossés à des créances hypothécaires ou à des actifs qui sont regroupés à des fins de vente aux investisseurs. Une opportunité d’investissement de ce type offre souvent des avantages supplémentaires que l’on ne trouve pas avec des groupes d’actifs similaires, en ce sens que les investisseurs se voient généralement accorder la priorité en ce qui concerne le remboursement du principal.
Il existe plusieurs avantages associés aux billets A par rapport à d’autres options de placement, y compris la note de classe B. En règle générale, un investisseur qui détient des billets A a de l’ancienneté sur plusieurs fronts. Cela signifie que le détenteur de billets A est susceptible de recevoir des paiements d’intérêts et le remboursement de l’investissement initial avant que les investisseurs détenant des billets de moindre importance reçoivent une compensation. Les investisseurs désireux d’investir dans ces types de billets se voient également souvent accorder des conditions de crédit plus libérales, un avantage qui est parfois très attrayant pour les investisseurs qui préfèrent utiliser l’option de crédit plutôt que d’immobiliser une quantité importante de liquidités disponibles pour garantir les billets.
Il est important de garder à l’esprit que les billets A sont aussi bons que les titres inclus dans la tranche. Cela signifie que même si cette approche est souvent considérée comme une bonne stratégie d’investissement, l’investisseur doit encore enquêter sur le contexte des actifs inclus dans la transaction. Par exemple, si les billets A sont associés à un groupe de titres adossés à des créances hypothécaires, il est judicieux de se renseigner sur ces titres et la stabilité des hypothèques concernées. Cela aidera l’investisseur à déterminer si le niveau de risque encouru vaut les rendements projetés associés à l’investissement.
Bien qu’il existe un certain degré de risque associé aux billets A, ce risque est souvent considéré comme quelque peu faible par rapport aux offres d’actions volatiles et à plusieurs autres types d’investissement. À condition que l’état général de l’économie soutienne les titres associés aux billets, les chances de récupérer le principal et de tirer au moins un certain profit de l’entreprise sont excellentes. Par exemple, si l’économie est stable, les titres adossés à des créances hypothécaires en question resteront également stables, car la possibilité de défaut sur les prêts hypothécaires sous-jacents reste relativement faible. Tant que ce type de climat économique prévaut, l’investissement produira probablement des rendements suffisants pour que l’investisseur trouve que l’achat des billets A vaut le temps et l’effort.