Le ratio Treynor est un outil statistique que les particuliers peuvent utiliser pour mesurer la performance de leurs portefeuilles d’investissement. Le ratio Treynor a pour objectif de calculer le rendement d’un portefeuille financier sans risque diversifiable. Une autre caractéristique de ce ratio est l’utilisation du risque systématique, qui est défini comme le risque inhérent à l’ensemble du marché de l’investissement. Le développeur du ratio est Jack L. Treynor, un professionnel américain de l’investissement. Il a étudié à l’Université Harvard en tant que spécialiste en mathématiques et a aidé à créer le modèle d’évaluation des immobilisations.
Le ratio Treynor utilise trois chiffres différents dans son calcul: le taux de rendement moyen d’un portefeuille, le rendement moyen pour un investissement sans risque et le bêta du portefeuille. Alors que les deux premiers éléments sont assez basiques, la bêta est une théorie d’investissement quelque peu unique et complexe. En bref, le bêta est un nombre spécifique à chaque action qui indique le retour d’une action par rapport au marché financier. En théorie de l’investissement, le marché boursier a un bêta de 1.0; les actions avec un bêta supérieur à 1.0 bougent plus que le marché, tandis qu’un bêta inférieur à 1.0 indique qu’une action se déplacera moins que l’ensemble du marché. Par exemple, supposons qu’une action a une version bêta de 2.0. Lorsque l’ensemble du marché augmentera de 5%, l’action augmentera de 10%. L’inverse est également vrai, où le stock chutera deux fois plus lorsque le marché diminuera.
Pour calculer le ratio Treynor, supposons ce qui suit: un portefeuille d’actions a un rendement moyen sur trois ans de 15%, la moyenne sur trois ans d’un investissement sans risque est de 5% et le portefeuille a un bêta total de 1.5. L’investissement sans risque dans ce ratio est généralement des bons du Trésor d’un gouvernement, en supposant que le gouvernement est stable et que les conditions économiques sont relativement favorables. Alors que d’autres investissements peuvent être considérés comme sans risque, les bons du Trésor sont généralement l’investissement le plus courant. La formule du ratio Treynor est le rendement du portefeuille moins le rendement du placement sans risque divisé par le bêta du portefeuille. En utilisant les chiffres ci-dessus, le ratio Treynor du portefeuille est de 9.0 (15 – 5 / 1.5). Plus le résultat du ratio est élevé, meilleure est la performance du portefeuille.
Ce ratio peut fournir un bon indicateur historique pour mesurer la performance d’un portefeuille. Comme tous les outils de mesure des investissements, cependant, la formule n’est aussi bonne que les informations contenues dans la formule. De plus, l’utilisation du bêta laisse de côté le risque total – ou l’écart type – du portefeuille. Bien que ces chiffres soient importants, l’avantage de l’utilisation de la version bêta est qu’il est facilement disponible sur la plupart des sites Web financiers, ce qui permet aux utilisateurs de calculer rapidement la formule.