Également appelée formule du rendement à l’échéance, l’équation du rendement à l’échéance est une formule mathématique utilisée pour déterminer le rendement annuel total qu’un investisseur recevra si un actif tel qu’une obligation est détenu jusqu’à l’échéance. L’idée derrière ce type d’équation est d’aider les investisseurs à déterminer si continuer à détenir l’actif vaut le temps et l’effort, ou si l’actif doit être vendu et le produit utilisé pour sécuriser un actif différent. Bien qu’un peu compliquée, l’équation du rendement à l’échéance permet de garantir plus facilement que le niveau de rendement correspond aux objectifs de l’investisseur.
Les bases de l’équation du rendement à l’échéance nécessitent d’identifier le prix d’achat initial de l’actif, le taux d’intérêt qui s’applique et le nombre d’années qui restent jusqu’à ce que l’actif atteigne sa pleine maturité. L’identification du montant réel en dollars du paiement du coupon annuel associé à l’émission d’obligations est également cruciale pour utiliser l’équation. Identifier la valeur nominale à laquelle l’actif pourrait être vendu actuellement aidera également à déterminer le rendement actuel à l’échéance (YTM).
Bien que la structure d’une équation du rendement à l’échéance puisse être quelque peu décourageante, les conseillers financiers peuvent souvent aider les investisseurs à déterminer comment organiser les données requises afin que la formule soit moins intimidante. Puisque le processus nécessite la mise en relation de certaines données avec d’autres facteurs, l’équation peut être calculée en segments ou en incréments. Au fur et à mesure que chaque segment est résolu, l’investisseur se rapproche de l’identification du rendement à l’échéance sous la forme d’un pourcentage qui peut facilement être converti en un montant réel. À partir de là, il est simple de déterminer si le rendement actuel a quelque peu diminué, en raison d’un changement des taux d’intérêt applicables aux obligations à taux d’intérêt variable, ou si le rendement se situe toujours dans une fourchette conforme à le rendement anticipé projeté par l’investisseur.
Prendre le temps d’utiliser l’équation du rendement à l’échéance est utile pour les investisseurs dans quelques scénarios différents. Les investisseurs qui détiennent déjà l’actif peuvent s’assurer que le rendement suit un niveau considéré comme acceptable, ce qui indique à son tour que l’actif doit être détenu. Les investisseurs qui ont la possibilité d’acheter des émissions obligataires à un escompte peuvent également utiliser cette formule pour déterminer si le rendement à l’échéance est suffisant pour justifier l’achat de l’obligation, compte tenu du taux d’intérêt et du temps restant avant l’échéance complète de l’obligation. .