La Resolution Trust Corporation (RTC) était une agence gouvernementale américaine créée en réponse à une crise financière au cours de laquelle près de 750 associations d’épargne et de crédit ont fait faillite. Les actifs des établissements de crédit insolvables ont été transférés à la RTC, qui avait la responsabilité d’en disposer, principalement par le biais de quatre types de partenariats public-privé. Le Congrès américain a dissous la Resolution Trust Corporation en 1995 après avoir cédé plus de 680 milliards de dollars américains (USD) d’actifs et de dépôts.
En 1989, le Congrès américain a adopté la Financial Institutions Reform, Recovery and Enforcement Act, qui, entre autres actions, a créé le RTC. Au cours de la décennie des années 1980, des centaines d’institutions d’épargne et de crédit se sont effondrées à la suite de prêts immobiliers commerciaux et immobiliers mal conçus. Le RTC a pris le contrôle des actifs et des passifs des banques que l’Office of Thrift Supervision des États-Unis avait déclaré insolvables.
Le travail de la Resolution Trust Corporation consistait à aliéner les actifs, généralement de manière à récupérer autant d’argent que possible pour le gouvernement américain. Cela a été principalement accompli grâce à une variété de partenariats de capital-investissement dans lesquels le RTC a financé la vente des actifs en difficulté à des investisseurs qualifiés, a conservé une partie de la propriété et a participé à tous les bénéfices. Lewis William Seidman, ancien chef de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), a été nommé à la tête du RTC.
Il y avait quatre principaux types de partenariats public-privé que le RTC a utilisés dans sa cession d’actifs. Les fonds à investisseurs multiples, par exemple, permettaient aux investisseurs privés d’acheter un panier d’actifs RTC, tels que des ensembles de prêts hypothécaires ou des développements immobiliers commerciaux, de vendre les actifs et de partager les bénéfices. Les actifs n’étaient pas identifiés individuellement avant la vente, ce qui permettait généralement aux acheteurs de négocier à la baisse le prix en raison des risques inconnus. Les fiducies hypothécaires fonctionnaient de la même manière que les fonds à investisseurs multiples avec deux différences notables : les actifs spécifiques de la fiducie étaient connus avant la vente et le prix des actifs était basé sur un processus d’appel d’offres concurrentiel.
Des fonds fonciers ont été créés pour permettre aux promoteurs expérimentés d’acquérir des biens immobiliers repris par le RTC et de les développer à des fins commerciales. Les bénéfices des développements résultants ont été partagés entre les développeurs et la Resolution Trust Corporation. Enfin, le programme Judgment, Deficiency and Charge-Off a vendu des actifs qui avaient été radiés par les prêteurs défaillants. Ces actifs étaient généralement vendus pour des centimes par dollar parce que les acheteurs assumaient le risque de recouvrer des actifs qui étaient souvent en défaut.
La Resolution Trust Corporation a finalement cédé plus de 460 milliards de dollars américains de prêts et de biens immobiliers et 220 milliards de dollars américains de dépôts. Le Congrès a adopté le RTC Completion Act en 1993, qui appelait à la suppression des fonctions de l’agence temporaire. En 1995, le RTC a mis fin à ses activités, les actifs et les fonctions restants étant pris en charge par la FDIC.