Le processus de souscription de titres requiert au moins deux participants, dont un client, comme une société ou une entité gouvernementale, et une banque d’investissement. Lorsqu’un émetteur, comme l’entreprise ou le gouvernement, a besoin de lever des fonds, il se tourne vers les marchés financiers pour vendre des actions ou des titres de créance. Afin de réaliser la vente, une ou plusieurs banques d’investissement sont engagées pour le processus de souscription de titres. La banque d’investissement est responsable de la souscription de ces titres, un processus qui comprend la tarification, l’achat et la revente de ces actions au public.
Lorsqu’une entreprise émet des actions ou des actions au public pour la première fois, on parle d’offre publique initiale (IPO). Habituellement, plusieurs sociétés de banque d’investissement sont embauchées pour garantir les titres, y compris une banque chef de file et plusieurs autres banques avec des rôles plus juniors. Entre les équipes de banque d’investissement et l’équipe de direction de la société, plusieurs détails financiers de l’opération sont décidés, et cela fait partie du processus de souscription des titres.
Premièrement, la taille de l’introduction en bourse doit être déterminée, y compris le nombre d’actions qui seront émises sur le marché boursier et le prix de ces actions. La date de l’introduction en bourse doit également être déterminée, et avant la libération, les banquiers et la direction se rendent souvent sur un road show pour commercialiser et promouvoir la vente prochaine d’actions au public. Avant la date d’émission, les banques d’investissement achètent les actions à un prix désigné, générant immédiatement des bénéfices pour l’entreprise. Ces actions sont évaluées au public à un montant plus élevé, de sorte que les banquiers de l’opération réalisent des bénéfices grâce aux services de souscription de titres.
La tarification est une question délicate dans le processus de souscription de titres. Si le prix des actions est trop élevé pour le public, la banque ne pourra pas se décharger de ces actions et sera obligée d’essayer de les vendre à l’avenir. Un prix trop bas pour l’action pourrait entraîner une perte de bénéfices pour les preneurs fermes et la société émettrice d’actions.
En échange de la prestation de services de souscription de titres, les banquiers d’investissement ont le potentiel de toucher des honoraires généreux. Ces revenus sont souvent basés sur la taille de la transaction effectuée sur les marchés financiers. Par exemple, le banquier pourrait gagner un pourcentage de la valeur totale d’une introduction en bourse. En outre, le banquier gagnera très probablement une prime à la fin de l’année en fonction de la valeur des affaires apportées à la banque d’investissement.