Le coût moyen pondéré du capital est le montant qu’une entreprise paie pour son capital, en moyenne, sur la base de toutes ses sources de financement. Le capital peut provenir d’actions, d’obligations ou de dettes. Chacune de ces sources a un coût. Le calcul du coût moyen pondéré du capital (WACC) reflète le coût de chaque type de capital au prorata.
Le montant qu’une entreprise doit payer pour financer son activité est reflété dans le coût moyen pondéré. Il montre quel retour sur investissement l’entreprise doit obtenir pour financer sa dette et ses fonds propres. Si une entreprise envisage de se développer ou de démarrer un nouveau projet, ou envisage une fusion ou une acquisition, elle examinera le rendement projeté et le comparera au coût moyen pondéré du capital pour déterminer si le plan est réalisable.
Le coût moyen pondéré du capital peut être utilisé pour évaluer le risque d’une entreprise dans son ensemble, ou d’un projet ou d’une entreprise en particulier. Un coût moyen pondéré du capital plus élevé représente un risque plus élevé, simplement parce que le projet doit rapporter plus d’argent pour atteindre le seuil de rentabilité. Deux options ou plus peuvent être comparées en comparant les coûts moyens pondérés du capital pour les différentes options.
Afin de calculer le coût moyen pondéré du capital, plusieurs facteurs doivent être connus. Le nombre de différents types de capital, tels que les actions, les obligations, les dettes et autres passifs ; le taux de rendement requis pour chaque type et la valeur marchande de chacun des types de titres sont tous pris en compte dans le calcul du coût moyen pondéré du capital. Pour les grandes entreprises disposant de nombreuses sources de capital, ce calcul peut devenir assez complexe. Certaines des informations requises peuvent être trouvées dans les états financiers de l’entreprise, mais d’autres facteurs, tels que la valeur marchande des titres, devront être recherchés.
En plus de fournir des informations sur une entreprise ou un projet particulier, le coût moyen pondéré du capital peut être calculé pour une industrie donnée dans son ensemble. En comparant le coût de l’industrie à celui d’une entreprise ou d’un projet, un investisseur peut déterminer le niveau de risque que l’entreprise a ou encourra en entreprenant le nouveau projet. Le WACC d’un nouveau projet ou d’une fusion peut être différent du WACC existant de l’entreprise si le projet ou la fusion est jugé plus ou moins risqué que la position actuelle de l’entreprise.