En 1994, l’économiste Lin Chen a publié un modèle mathématique destiné à illustrer l’évolution des taux d’intérêt. Le modèle Chen est un modèle à taux court, également appelé modèle à trois facteurs, permettant de déterminer comment les taux d’intérêt évolueront à l’avenir en fonction du taux court. Les analystes déterminent le taux court par une équation mathématique impliquant des taux d’intérêt annualisés pour l’argent emprunté et des périodes de temps extrêmement courtes. Le modèle Chen a été le premier modèle de taux à court terme à inclure la moyenne stochastique et la volatilité stochastique.
Dans le monde de la finance, le modèle Chen aide à prédire les taux d’intérêt pour aider à déterminer les structures de prix des titres, des obligations et des opérations sur actions, ainsi que les rendements attendus des investissements. C’est l’une des nombreuses théories et modèles financiers utilisés pour prédire les conditions financières futures. Le modèle Chen cherche à calculer l’évolution future des taux d’intérêt en fonction des risques de marché. Les risques utilisés pour calculer les rendements attendus et ainsi fixer les prix sont le rendement du marché, les prévisions de rendements futurs du marché et les prévisions de volatilité du marché.
Avec le modèle Chen, Lin Chen a tenté d’utiliser des théories et des équations financières mathématiques pour expliquer de nombreux résultats futurs possibles. En modifiant certaines variables, les économistes et les professionnels de la finance ont une meilleure vision des scénarios de risques potentiels. En tant que tel, la tarification des titres, en particulier des titres impliquant des offres sur le prix d’achat ou des contrats à terme de couverture, permet une fluctuation du marché avec moins de risque de perte. La tolérance au risque d’un titre particulier détermine la probabilité que les investisseurs achètent ce titre.
Les investissements à revenu fixe, également appelés titres de créance, sont susceptibles de perdre de l’argent en raison des variations des taux d’intérêt et du comportement des prix. Les titres de créance ou les placements à revenu fixe comprennent les obligations émises par des entreprises, des organisations et des gouvernements. Ces investissements sont également une composante principale des portefeuilles de couverture. Les investisseurs et les sociétés de gestion de placements s’appuient fortement sur l’analyse des titres à revenu fixe à l’aide de modèles mathématiques tels que le modèle de Chen. Les analystes recommandent d’investir ou de transmettre certains titres sur la base des résultats de ces analyses mathématiques.
La base principale des titres de créance est de prêter de l’argent dans l’attente d’un rendement spécifique dans un court laps de temps. Par exemple, les investisseurs achètent des obligations à des sociétés à des taux réduits pour fournir aux entreprises des fonds empruntés pour diverses opérations. Lorsque l’obligation arrive à échéance, les investisseurs s’attendent à rapporter un certain montant en fonction des taux d’intérêt et de la valeur nominale de l’obligation. Si les taux d’intérêt s’écartent nettement des fourchettes prévues, les investisseurs pourraient ne pas réaliser le rendement total qu’ils attendaient. Le modèle de Chen cherche à prédire les taux d’intérêt futurs pour aider à évaluer le risque d’un tel scénario.