Le Troubled Asset Relief Program, communément prononcé et abrégé en TARP, a été le premier effort majeur du gouvernement américain pour stabiliser l’économie américaine à la suite de l’effondrement économique de 2007-2008. L’effondrement a précipité ce que l’on a appelé la Grande Récession et le pire ralentissement économique aux États-Unis depuis la Grande Dépression. Le programme, promulgué par le président George W. Bush le 3 octobre 2008, dans le cadre du HR 1424, autorisait le gouvernement à dépenser des milliards de dollars pour acheter des titres hypothécaires défectueux. En achetant ces soi-disant « actifs en difficulté », le gouvernement espérait assurer la stabilité financière et injecter sur le marché un flux de crédit plus fluide. En se référant au renflouement financier de cette période, les gens se réfèrent en grande partie au Troubled Asset Relief Program.
En 2008, les puissances financières qui ont distribué des assurances pour les prêts immobiliers, en particulier la Federal National Mortgage Association, ou Fannie Mae ; la Federal Home Mortgage Corporation, ou Freddie Mac; et American Insurance Group (AIG) – ont commencé à faiblir et à s’effondrer sous le poids de prêts hypothécaires à risque défectueux. Les prêts hypothécaires à risque sont plus risqués car ils sont accordés aux emprunteurs ayant le moins de chances de pouvoir rembourser le prêt. En d’autres termes, les emprunteurs ayant une mauvaise cote de crédit étaient approuvés pour des prêts par des banques, qui étaient assurés contre ces prêts par des organisations telles que Fannie Mae et Freddie Mac. Le problème s’est aggravé parce que ces prêts hypothécaires ont ensuite été regroupés en titres que les investisseurs pouvaient acheter et vendre.
Lorsque des millions de propriétaires n’ont pas pu effectuer leurs paiements et ont fait défaut sur leurs prêts, cela a déclenché une réaction en chaîne d’échec financier ; les banques qui ont accordé les prêts ont faibli, les titres adossés à des créances hypothécaires ont été détruits et les centrales financières qui ont assuré ces prêts hypothécaires – et les ont conditionnés en titres – ont également subi un coup si catastrophique que le gouvernement fédéral a dû intervenir pour empêcher une dépression. effondrement de l’ère. Le gouvernement l’a fait en rachetant des prêts défectueux et des titres adossés à des créances hypothécaires, avec les centaines de milliards de dollars fournis par le biais du Troubled Asset Relief Program. Initialement, le coût estimé de la facture était de 700 milliards de dollars américains (USD), mais au fil du temps, le Congressional Budget Office (CBO) a estimé les coûts à long terme à moins de la moitié de ce montant. Si le gouvernement n’était pas intervenu, les banques auraient été contraintes d’augmenter considérablement le coût des versements hypothécaires, et la plupart des économistes pensent que le marché du logement se serait effondré beaucoup plus qu’il ne l’a finalement fait.
Le Trouble Asset Relief Program a conduit le gouvernement américain à acquérir littéralement certaines organisations, bien que le gouvernement ait exprimé son intention de revendre éventuellement les entreprises à des actionnaires privés. Des entreprises défaillantes comme le constructeur automobile américain General Motors (GM) ont par exemple été rachetées par le gouvernement. Les entreprises qui ont reçu de l’argent du Troubled Asset Relief Program étaient tenues par la loi de rembourser l’argent, ce qu’elles ont commencé à faire dès 2009. Le programme, et certaines organisations qui en ont reçu de l’argent, ont été la cible de tirs nourris lorsque des entreprises telles que On a découvert qu’AIG utilisait une partie de l’argent pour payer des primes somptueuses à certains des cadres qui avaient contribué à provoquer la crise économique.
Le Troubled Asset Relief Program ne doit pas être confondu avec le Recovery Act, qui a été promulgué par le président Barack Obama le 17 février 2009. La loi a alloué 787 milliards de dollars supplémentaires à investir dans la reprise de l’économie américaine. Une grande partie de cet argent a été utilisée comme stimulus à court terme, dont une partie a été remise sous forme de chèques personnels à chaque citoyen américain, et d’autres parties ont été distribuées aux gouvernements des États et à d’autres structures financières susceptibles de bénéficier d’un afflux d’argent liquide.
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