Un programme de rachat d’actions est une initiative menée par l’entreprise pour racheter des actions en circulation sur le marché boursier avec des liquidités excédentaires de son bilan. La direction prendra la décision d’acheter des actions et de retirer ces actions si elle estime que les investisseurs sous-évaluent l’entreprise. Le rachat d’actions augmentera généralement le prix de l’action et réduira le nombre d’actions en circulation, ce qui augmente le pourcentage de participation des investisseurs dans une entreprise. Bien que cela soit destiné aux investisseurs, les actionnaires pourraient préférer que la direction utilise les flux de trésorerie excédentaires et les restitue aux investisseurs sous forme de dividendes en espèces.
L’un des avantages de l’émission d’un programme de rachat d’actions est qu’il entraînera probablement une amélioration du bénéfice par action. Ceci est le résultat de l’élimination des actions en circulation du marché boursier. Lorsqu’une entreprise rachète ses propres actions, cela indique également que les membres du conseil estiment que l’action se négocie à rabais. Les investisseurs peuvent utiliser ce signe comme une opportunité pour entrer dans une position sur une action qui pourrait très bien prendre de la valeur si l’entreprise a un bilan solide.
Le but d’un rachat d’actions est d’augmenter la valeur d’une action et les avantages sont destinés à s’étendre des investisseurs aux initiés de l’entreprise. Il existe certaines conditions entourant un rachat d’actions qui ne seraient cependant pas idéales pour les actionnaires. Par exemple, les entreprises émettent parfois des options d’achat d’actions aux employés en guise de récompense. S’ils émettent un rachat d’actions et utilisent ensuite ces actions comme incitatifs pour les employés, ils augmentent le nombre total d’actions détenues plutôt que de le réduire en retirant des actions. Un nombre d’actions plus élevé pourrait diluer ou gonfler artificiellement les bénéfices futurs.
Un programme de rachat d’actions accéléré reflète la manière dont les contrats sont négociés sur le marché à terme. Dans une transaction accélérée, l’équipe de direction d’une entreprise achète des actions d’une banque d’investissement à un prix prédéterminé à une certaine date. Avant de fournir les actions à l’entreprise derrière le programme accéléré, la banque d’investissement emprunte les actions dans le cadre de ce qu’on appelle un programme de prêt de titres. L’avantage pour l’entreprise est qu’elle est en mesure d’acheter ses propres actions à un prix fixe, et elle sera récompensée si la valeur de l’action augmente.
Plusieurs ensembles de circonstances peuvent inspirer un rachat d’actions. Par exemple, si une entreprise affiche des résultats trimestriels positifs, la direction s’attend à ce que les investisseurs montrent leur appréciation en achetant des actions supplémentaires. Les investisseurs, cependant, peuvent se concentrer sur tout autre chose, comme un indicateur économique qui a démontré une certaine faiblesse dans l’économie au sens large. Lorsque le sentiment des investisseurs est négatif ou craintif, quelle qu’en soit la raison, de bonnes nouvelles, même une croissance positive des bénéfices, peuvent ne pas suffire à les maintenir investis.