Un ratio dette/PIB mesure la dette totale d’un pays provenant de prêts et de fonds empruntés par rapport à son produit national brut (PIB). Le PIB représente généralement les valeurs marchandes de tous les biens et services qu’une nation produit. En vertu de la loi de Say, la croissance du PIB réel sera égale au revenu réel nécessaire pour soutenir ce montant du PIB. Le ratio dette/PIB est donc similaire au ratio dette/revenu d’une entreprise qui soutient la capacité de l’entreprise à rembourser sa dette. Le ratio d’endettement du PIB est similaire car il présente la capacité d’un pays à rembourser tous les fonds empruntés.
De nombreux pays utilisent des fonds empruntés pour aider à compenser le coût de création d’infrastructures et de développement ultérieur ; cela représente un élément crucial du ratio dette/PIB. La façon la plus courante pour un gouvernement d’emprunter de l’argent est d’émettre des obligations, tout comme le ferait une grande organisation. La nation trouve des investisseurs disposés – qu’il s’agisse de particuliers, d’entreprises ou d’autres nations – pour acheter des obligations à des taux d’intérêt et des prix spécifiés. D’autres fois, les fonds empruntés peuvent être des prêts réels d’autres pays ou d’une banque centrale. Cela fournit les fonds externes nécessaires pour répondre aux besoins de développement lorsque les recettes fiscales sont insuffisantes.
Comme tous les emprunteurs, une nation doit rembourser ses factures ou risquer un défaut de paiement avec les individus qui ont acheté des obligations ou prêté de l’argent. Le PIB est le principal moyen par lequel un gouvernement peut mesurer sa capacité à rembourser sa dette. Les recettes fiscales proviennent généralement des nombreuses activités différentes qui se produisent dans le secteur privé. Par conséquent, une partie du PIB ira au gouvernement afin que la nation puisse couvrir les coûts d’exploitation actuels et le remboursement de la dette. D’où le deuxième facteur qui compose le ratio de la dette au PIB.
Des problèmes surviennent lorsqu’une nation continue d’emprunter des fonds et que la dette nationale totale devient une part plus importante du PIB. Avec plus de fonds requis pour le remboursement de la dette, moins d’argent est disponible pour payer les coûts d’exploitation courants. Un gouvernement peut également commencer à surtaxer le secteur privé, qui est la principale source de recettes fiscales du gouvernement. L’augmentation des impôts retarde généralement la croissance naturelle qui se produit dans le secteur privé. Par conséquent, la dette restera stable ou augmentera lentement à mesure que moins de fonds proviennent des impôts, créant un cercle vicieux d’emprunt et de dépenses.
Le ratio dette/PIB est également une mesure cruciale de la solvabilité d’un pays. Lorsque la dette d’une nation est supérieure à son PIB, on pourrait dire que la nation devient lentement insolvable. Bref, il n’a plus les revenus pour payer toutes ses factures, y compris ses dettes. Une bonne gestion de la dette est nécessaire pour éviter que cela ne se produise. La réduction des dépenses et la réduction de l’utilisation de la dette sont des mesures courantes pour prévenir ce problème.
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