Le rendement des bénéfices est un ratio de mesure qui est souvent utilisé par les gestionnaires de placements ou les investisseurs boursiers pour évaluer la valeur d’une action particulière. Le rendement des bénéfices est égal au bénéfice par action d’une société divisé par le cours actuel de l’action. Dans ce contexte, le terme « bénéfice par action » fait simplement référence au montant des nouveaux bénéfices attribuables à chaque action en circulation des actions ordinaires de la société. Le bénéfice par action est généralement calculé en fonction de la valeur de l’action au cours de la période de douze mois la plus récente.
Également appelé ratio bénéfice-prix, le ratio bénéfice / rendement est abrégé en E / P et est généralement exprimé en pourcentage. Par exemple, si le bénéfice par action d’une société au cours des douze derniers mois est égal à 5 USD (USD) et que le cours de l’action est de 50 USD, le ratio E / P est de 50/5. Exprimé en pourcentage, le rendement des bénéfices des actions de cette société est égal à 10 %.
Le ratio de rendement des bénéfices est l’inverse d’un autre ratio de mesure des actions couramment utilisé: le ratio cours / bénéfice (P / E). Le ratio P / E équivaut au cours actuel de l’action d’une action divisé par son bénéfice par action. Certains évaluateurs de marché préfèrent utiliser le ratio E/P car, contrairement au ratio P/E, il est exprimé en pourcentage. Cela peut faciliter la comparaison des bénéfices d’une action avec les rendements d’autres types d’investissements, tels que les obligations ou les instruments du marché monétaire.
Lorsqu’ils utilisent des ratios E/P pour évaluer les actions, les gestionnaires de placements déterminent si les actions d’une société présentent un rendement élevé sur les bénéfices ou un faible rendement sur les bénéfices. En règle générale, un rendement élevé suggère qu’un titre est sous-évalué, tandis qu’un rendement faible peut indiquer un titre surévalué. Cette règle n’est pas absolue et les évaluateurs financiers doivent également tenir compte d’autres facteurs.
Un facteur qui doit également être pris en compte lors de l’examen du rendement des bénéfices est le rendement de l’action pour les périodes futures. Un ratio E/P examine le stock pour une période d’un an et, par conséquent, ne tient pas compte de la valeur réelle du stock pour les périodes futures. La croissance potentielle des stocks doit également être prise en compte. Certaines actions peuvent afficher des bénéfices minimes à ce jour, malgré un fort potentiel de croissance. En conséquence, bien que ces stocks ne soient pas surévalués, ils peuvent indiquer un faible rendement des gains.
Les gestionnaires d’investissement peuvent examiner de manière plus générale la relation entre le rendement des bénéfices et les taux d’intérêt en vigueur. Cela se fait en pesant le rendement des bénéfices d’un indice de marché large par rapport aux taux d’intérêt en vigueur. Si le rendement des bénéfices est inférieur, les actions peuvent être considérées comme surévaluées par rapport aux obligations.