Les capitaux propres différés font référence à tout véhicule d’investissement qui donne à un investisseur la possibilité d’acheter des actions ordinaires d’une entreprise à un moment donné dans le futur. Bien que l’investisseur ne reçoive pas immédiatement des actions de participation, il ou elle peut convertir ses titres actuels en actions à un moment donné si le cours de l’action sous-jacente évolue favorablement dans leur direction. Les deux types les plus courants d’actions différées sont les obligations convertibles et les actions privilégiées convertibles. Dans les deux cas, ces titres peuvent être négociés sur le marché secondaire, leurs prix dépendant de la proximité du cours actuel des actions par rapport au prix auquel la conversion devient rentable.
De nombreux investisseurs aimeraient avoir la possibilité d’acheter des actions d’une grande entreprise. S’ils peuvent gérer cela, ils en profiteront si la fortune de l’entreprise s’améliore et que les fonds propres deviennent ainsi plus précieux. Malheureusement, le coût d’achat d’actions ordinaires dans les entreprises établies est souvent très élevé. Une alternative pour les investisseurs qui souhaitent acheter des actions à des prix raisonnables est les actions différées.
L’idée derrière les capitaux propres différés est que les investisseurs ont la possibilité de convertir le titre qu’ils ont acheté en actions ordinaires réelles à une date ultérieure. Cette date peut être déterminée au début de l’accord ou elle peut venir lorsque le prix de l’action sous-jacente atteint un certain prix. Les investisseurs reçoivent généralement une sorte de revenu fixe des investissements jusqu’à ce qu’ils se convertissent en actions ordinaires, si ce moment arrive réellement.
Les obligations convertibles et les actions privilégiées convertibles sont deux types populaires d’actions différées. Avec les obligations convertibles, les investisseurs reçoivent des paiements d’intérêts de l’émetteur des obligations et peuvent convertir les obligations en actions ordinaires à un moment donné. Dans le cas des actions privilégiées convertibles, l’élément à revenu fixe de l’investissement provient de paiements de dividendes réguliers. Les actions privilégiées promettent également aux investisseurs le remboursement du capital avant les actionnaires ordinaires si la société émettrice devait jamais atteindre le point où elle ferait faillite ou ferait faillite.
Quel que soit le type de fonds propres différés choisi, les investisseurs doivent déterminer le moment où il devient rentable de convertir les titres en capitaux propres. Si ce point est atteint, l’élément de conversion du titre est dit être dans la monnaie. Lorsqu’il s’agit de vendre ces titres sur le marché secondaire, la proximité du cours de l’action avec la monnaie est le facteur important. Au fur et à mesure que le cours de l’action se rapproche de la monnaie, les investisseurs peuvent exiger plus d’une prime.