Un proxy de marché est une représentation abstraite du mouvement d’un marché financier et est généralement représenté dans les calculs d’investissement par des indices de marché standard tels que le S&P 500 ou le Dow-Jones Industrial Average (DJIA) aux États-Unis, ou l’indice Sensex sur le Bombay. Bourse en Inde. Le but de tout proxy est de servir de variable dans les calculs statistiques pour une section d’un marché, souvent pour évaluer la performance d’une action individuelle par rapport au mouvement global du marché. La limitation de tout proxy de marché est qu’il s’agit d’une représentation artificielle de l’ensemble du marché. En tant qu’échantillon d’un large éventail d’options de placement, il est conçu pour aider à déterminer le risque de certains actifs en fonction des tendances générales du marché.
Lorsqu’ils choisissent un indicateur de marché approprié pour l’hypothèse d’investissement, les investisseurs tentent de trouver des indicateurs qui reflètent le fragment de marché dans lequel ils souhaitent s’impliquer. Cela signifie que chaque proxy peut être unique car chaque portefeuille d’investissement et chaque stratégie sont uniques. Plus une fourchette d’investissement est étroite, plus le proxy lui-même doit être étroit. Cela signifierait que quiconque investit dans une arène comme des matières premières telles que l’or voudrait utiliser un proxy de marché qui représente le mouvement plus large de ce segment de marché tel qu’un fonds négocié en bourse (ETF).
L’un des principaux rôles joués par un proxy de marché est de révéler ce que l’on appelle un générateur d’alpha. Toute action, obligation, matière première ou portefeuille global d’investissements qui ajoute de la valeur à un groupe d’investissement sans augmenter le risque ou la volatilité est connu comme un générateur d’alpha. Ces rendements accrus sont basés sur ce que l’on appelle le modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM). Le modèle CAPM se concentre sur la façon dont le risque et le taux de rendement s’influencent directement l’un l’autre, où le proxy du marché est une référence que les calculs CAPM doivent dépasser pour qu’un titre vaut la peine d’investir.
Déterminer si un actif justifie un investissement à l’aide du CAPM se fait en comparant le bêta, ou le risque d’un actif, à son taux de rendement attendu dans la formule CAPM et en vérifiant s’il surpasse les tendances globales des proxy. Un facteur temps est également entré dans ces calculs, connu sous le nom de taux de rendement sans risque, qui représente le temps pendant lequel l’argent doit être immobilisé dans un investissement avant qu’il puisse afficher un profit raisonnable. Tous ces facteurs peuvent indiquer des rendements excessifs sous la forme d’un alpha qui bat les prédictions d’un proxy du marché, ou ils peuvent sous-performer les tendances et servir d’analyse de mise en garde pour les investisseurs intéressés.
L’utilisation d’un proxy du marché, cependant, peut être trompeuse dans les calculs. En effet, il peut représenter un très petit segment d’un marché tel que le DJIA, qui ne comprend que 30 actions américaines très importantes. Le DJIA est souvent cité comme proxy de la Bourse de New York, qui négocie plus de 2,300 actions en septembre 2011.
L’utilisation efficace des proxys de marché peut également être employée dans la finance internationale. Un exemple de cela à partir de 2011 est la crise financière qui sévit dans l’Union européenne en raison de problèmes d’endettement avec certains États membres. L’Italie a été présentée dans les cercles financiers comme un indicateur de marché efficace pour l’ensemble de l’Union européenne. En effet, le secteur de l’investissement italien est très vaste et sophistiqué, représentant à lui seul un marché obligataire de 2,600,000,000,000 1,900,000,000,000 2011 XNUMX XNUMX USD (USD), ce qui équivaut à XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX € en novembre XNUMX. Cela fait du marché obligataire italien le troisième plus grand au monde, derrière celui seuls les États-Unis et le Japon en termes de volume et de taille des échanges.