Un taux implicite est le taux d’intérêt qui représente la différence entre le taux à terme et le taux au comptant associé à un investissement spécifique. En règle générale, ce taux d’intérêt particulier est calculé en soustrayant le taux actuel ou au comptant du taux à terme ou à terme. Le montant du taux implicite peut fournir à l’investisseur des indices précieux concernant les avantages ou les inconvénients de la conclusion d’un contrat à terme associé à ce titre ou produit particulier.
Afin de comprendre comment fonctionne le taux implicite, il est nécessaire de savoir ce que l’on entend par taux au comptant et taux à terme. Essentiellement, le taux au comptant est le taux d’intérêt qui restera en vigueur au cours des deux prochains jours de négociation. Le taux à terme ou à terme est le taux d’intérêt qui s’appliquera au titre à une date précise au cours des prochains mois. Selon la nature de l’investissement, le montant de la différence entre ces deux taux peut indiquer qu’il y a un avantage significatif à conclure la transaction maintenant par rapport à la fixation d’une date de règlement dans le futur.
Un exemple est de considérer le London Interbank Offered Rate (LIBOR) qui est offert avec un investissement spécifique. Si le LIBOR actuel est fixé à sept pour cent et le taux LIBOR à terme est à neuf pour cent, cela signifie que le taux implicite est de deux pour cent. Ce calcul indique à l’investisseur que l’emprunt sera un peu plus cher à l’avenir et peut inciter l’investisseur à opter pour une transaction qui est réglée alors que le taux actuel est toujours en vigueur plutôt que de choisir un type de contrat à terme ou de contrat à terme. En revanche, si le taux actuel est supérieur au taux à terme, cela indique qu’opter pour un contrat à terme peut permettre à l’investisseur de sécuriser la marchandise à un meilleur taux plus tard, tout en bloquant ce meilleur taux ici et maintenant.
Prendre le temps de calculer le taux implicite peut aider les investisseurs à conclure ce qui semble être d’excellentes transactions aujourd’hui, mais coûterait en fait plus cher à long terme. En plus de prendre en compte des facteurs tels que la demande future du titre ou du produit et l’orientation générale du marché, la connaissance du taux implicite fournit des indices précieux sur le moment d’exécuter la transaction et de maximiser le potentiel de rendement. Étant donné que très peu d’efforts sont nécessaires pour déterminer le taux implicite, il est possible pour les courtiers et les courtiers ainsi que les investisseurs d’évaluer rapidement le potentiel de l’investissement et de déterminer si le titre ou la marchandise convient bien aux objectifs d’investissement globaux liés à le portefeuille d’investissement.