Une limite d’exercice est un type de nombre maximal de contrats d’options qu’un seul investisseur peut exercer au cours d’une période donnée. L’idée derrière ce type de limitation est de minimiser la possibilité pour un investisseur d’exercer un nombre anormalement élevé d’options sur le même actif sous-jacent dans un court laps de temps, une situation qui pourrait avoir de graves répercussions sur le marché. En règle générale, le délai qui s’applique à la limite d’exercice est de cinq jours de bourse, avec quelques exceptions à la règle s’appliquant au cours de la dernière période de dix jours avant l’échéance des contrats d’options.
L’un des meilleurs exemples d’une limite d’exercice se trouve avec le Chicago Board Options Exchange (CBOE). La bourse a des limites spécifiques placées sur les contrats d’options et les dérivés, la limite ne dépassant pas 5,000 5,000 contrats associés à un actif sous-jacent donné au cours de cinq jours de bourse consécutifs. Cela signifie que si un investisseur individuel ou en entreprise détient plus de XNUMX contrats liés à une option particulière, certains de ces contrats ne peuvent être exercés avant que cinq jours de bourse ne se soient écoulés et certains des contrats récemment exercés n’ont pas été exécutés pendant au moins cinq jours. .
L’avantage de placer une sorte de limite d’exercice sur les contrats d’options concernant le même actif sous-jacent est qu’il y a moins de chance de créer une instabilité au sein de ce marché ou de cette bourse. La limite empêche effectivement les transactions trop fréquentes qui pourraient permettre à un seul investisseur ou groupe d’investisseurs de prendre le contrôle du marché au détriment d’autres investisseurs. Cela signifie à son tour que les mouvements du marché sont moins susceptibles d’avoir un impact anormalement fort sur l’économie en général et de créer des difficultés pour les personnes qui ne font même pas de commerce sur ce marché.
Alors qu’une limite d’exercice se concentre généralement sur le fait de ne permettre qu’un certain nombre d’options avec un actif sous-jacent commun à exercer dans une période de temps définie, la plupart des bourses autorisent certaines exceptions. La limite peut être suspendue pendant une courte période, si cela n’est pas contraire à la réglementation commerciale imposée par un gouvernement, et s’il existe des raisons impérieuses de penser que l’activité contribuerait à inverser une sorte d’événements défavorables sur ce marché. En outre, la bourse peut également renoncer à la limite des contrats sur le point d’arriver à échéance ou d’expirer, généralement pour les dix derniers jours de négociation avant que cette expiration ne se produise.