Lorsque le gouvernement japonais a besoin de fonds, il les emprunte au public en émettant des obligations. L’obligation d’État japonaise a un prix initial, une date d’échéance et une valeur d’échéance fixes. Les investisseurs achètent les obligations d’État japonaises et réalisent des bénéfices sous la forme de paiements de coupons ou d’une valeur à l’échéance supérieure au prix initialement payé par les investisseurs pour acheter les obligations. L’obligation d’État japonaise est un instrument financier relativement sûr car les paiements sont garantis par le gouvernement japonais. Plusieurs types d’obligations d’État japonaises sont disponibles pour les investisseurs et intermédiaires japonais et non japonais.
Lorsqu’une obligation d’État japonaise entre pour la première fois sur le marché, un investisseur paie un prix prédéterminé pour l’acheter auprès d’institutions financières agréées. À l’échéance, l’investisseur récupère l’argent qu’il a payé pour acheter l’obligation. Dans le cas des obligations à escompte, l’investisseur paie moins à l’achat qu’il ne gagne à l’échéance. Dans le cas des obligations à coupon, il reçoit des paiements de coupon fixe tous les six mois pendant la durée de vie de l’obligation. Un autre type d’obligation à coupon, connu sous le nom d’obligations à taux variable, est lié à un taux d’intérêt variable et le montant de chaque paiement de coupon varie.
Un investisseur n’a pas à conserver une obligation d’État japonaise de l’achat initial à l’échéance. Le marché négocie ces obligations et les investisseurs peuvent les acheter ou les vendre à tout moment avant l’échéance. Le prix du marché pourrait différer du prix d’achat initial, en fonction de facteurs tels que l’offre, la demande, la concurrence avec d’autres types d’obligations et la situation économique au Japon.
Le rendement qu’un investisseur gagne sur une obligation du gouvernement japonais est exprimé comme le rendement à l’échéance. Cela dépend du prix que l’investisseur a payé pour acheter l’obligation, du taux du coupon et du délai entre l’achat et l’échéance. La formule de rendement à l’échéance est [(taux nominal du coupon en pourcentage) + ((¥100 – prix d’achat) / échéance en années)] / prix d’achat. Multipliez le résultat par 100 pour obtenir le rendement avant impôt à l’échéance en pourcentage.
Les obligations d’État japonaises ont un large éventail de périodes d’échéance. Les obligations à escompte ont des échéances courtes comprises entre six mois et un an. Les obligations à coupon ont des échéances comprises entre deux ans et 40 ans.
L’obligation d’État japonaise a également divers prix d’achat initiaux pour les différents types d’obligations qu’elle émet. Les obligations à taux variable à 10 ans et à taux fixe à XNUMX ans pour les investisseurs de détail ont le prix d’achat le plus bas. Les obligations à escompte à court terme ont le prix d’achat le plus élevé.