Les gouvernements et les bourses édictent des protections des actionnaires pour empêcher les entreprises d’utiliser l’argent des actionnaires de manière inappropriée. Ces lois sont conçues pour contrôler les actions de la direction en la rendant plus responsable envers les actionnaires. Les formes les plus importantes de protection des actionnaires sont le droit de vendre leurs actions, de voter sur les décisions importantes de l’entreprise, de sélectionner les membres du conseil d’administration et de poursuivre en justice lorsque la direction a agi contre les actionnaires. Les lois sur la protection des actionnaires sont un sujet très débattu dans le domaine de la gouvernance d’entreprise, et le débat a responsabilisé les actionnaires et renforcé leurs formes de protection. Dans l’ensemble, les lois de protection des actionnaires sont faibles mais s’améliorent, et les investisseurs institutionnels – souvent les plus gros actionnaires – sont le groupe d’actionnaires le plus efficace pour influencer la gestion.
La protection la plus fondamentale des actionnaires est le droit d’acheter et de vendre des actions. Les entreprises sont donc tenues d’aider dans ce processus. Ils doivent fournir aux actionnaires des informations régulières et détaillées sur les résultats financiers, les opérations et les événements majeurs qui peuvent aider les actionnaires dans leurs décisions de vente ou d’achat.
La deuxième protection est le droit de vote des actionnaires. Les actionnaires qui assistent à l’assemblée générale annuelle peuvent voter sur les questions importantes de l’entreprise ; ceux qui ne sont pas présents peuvent voter en remplissant une procuration avant l’assemblée. Le vote le plus important consiste à approuver les nouveaux membres du conseil d’administration. Les autres questions sur lesquelles les actionnaires votent comprennent la rémunération des dirigeants, les fusions et les changements dans les activités critiques.
Les assemblées annuelles des actionnaires sont un moyen important pour les actionnaires d’exprimer leurs préoccupations. Les actionnaires peuvent également proposer des résolutions non contraignantes et, si la question bénéficie d’un soutien suffisant, tous les actionnaires peuvent voter pour ou contre la résolution. Les entreprises ont de plus en plus tendance à adopter des résolutions approuvées non contraignantes.
Une dernière protection des actionnaires est le droit de poursuivre la direction. Lorsque les actionnaires estiment que la direction a largement sous-performé, ils peuvent poursuivre le gestionnaire individuel et/ou la société. Cela entre en jeu lorsque les actionnaires estiment subir une conséquence économique de cette sous-performance.
Les investisseurs institutionnels bénéficient souvent de plus de droits et de protections que les investisseurs individuels. Les institutions comprennent les fonds mutuels, les fonds de pension et les fonds spéculatifs. Ces investisseurs disposent de plus de capital que l’investisseur individuel type et peuvent donc investir davantage. Leur investissement étant plus important, les investisseurs institutionnels sont en mesure d’influencer la gestion et de voir les politiques adoptées en leur faveur.
Le Congrès américain a adopté la loi sur la protection des actionnaires en 2010. Cette loi faisait suite à une décision de justice qui interprétait le droit du premier amendement à la liberté d’expression pour inclure les dons politiques des entreprises. De nombreux citoyens américains ont été indignés par la décision de justice, alors le Congrès a pris des mesures. La loi limite les contributions politiques totales maximales à 50,000 XNUMX dollars américains. Une société souhaitant dépenser plus doit recevoir l’approbation de la majorité des actionnaires via un vote.
Plusieurs faiblesses dans les lois de protection des actionnaires ne les rendent que modérément utiles. Les actionnaires ont le droit de voter sur les décisions importantes de l’entreprise mais, dans de nombreuses entreprises, la décision des actionnaires n’est pas contraignante. Parfois, les actionnaires sont autorisés à choisir les candidats aux postes vacants au conseil d’administration. Le plus souvent, la direction ou le conseil sélectionne les candidats. En cas de mauvaise gestion, les actionnaires font face à un fardeau financier important dans la poursuite d’une action en justice, de sorte que la recommandation commune aux actionnaires qui ne sont pas d’accord avec la direction est de vendre leurs actions et de se départir de la société.
Les lois sur la protection des actionnaires sont importantes dans de nombreux pays. Les lois sur les valeurs mobilières sont une indication de la façon dont un pays est favorable aux affaires et économiquement développé, et les protections des actionnaires sont une partie importante de la loi sur les valeurs mobilières. En outre, la gouvernance d’entreprise est une tendance commerciale internationale importante, dont la protection des actionnaires est un élément important. De nombreux pays fondent leurs lois sur les lois américaines, mais incluent des variantes pour leur propre marché. Les différences culturelles, politiques et socio-économiques entraînent des variations dans les droits et les protections des actionnaires.