Un lien est similaire à une reconnaissance de dette. Un investisseur achète une obligation auprès d’une institution financière pour un montant fixe. L’institution financière promet alors de rembourser les années à compter de ce jour avec un petit pourcentage d’intérêt ajouté à la valeur d’origine.
Lorsqu’une personne achète une maison, elle doit généralement emprunter de l’argent à une banque ou à une société de prêt hypothécaire. Pour emprunter cet argent, la personne doit signer un billet à ordre indiquant qu’elle remboursera la valeur du prêt, plus un pourcentage d’intérêt, qui est couru chaque mois. Habituellement, un paiement hypothécaire s’étend sur quinze à trente ans et est remboursé en installations mensuelles.
Pour émettre ces prêts, la société de prêt hypothécaire devra peut-être «emprunter» une somme importante de liquidités à une institution financière plus importante. Le prêteur hypothécaire offre un certain nombre de contrats hypothécaires en un seul forfait à une institution financière, qui émet une obligation hypothécaire en retour. Dans cette situation, la grande institution financière «achète» le contrat hypothécaire du prêteur hypothécaire et reçoit en échange le paiement mensuel de l’emprunteur. Le processus d’obligation hypothécaire aide le prêteur hypothécaire à obtenir l’argent dont il a besoin, tandis que la plus grande institution financière gagne de l’argent supplémentaire en recevant le paiement mensuel de l’emprunteur.
Dans la plupart des cas, une obligation hypothécaire est une situation gagnant-gagnant pour les deux institutions financières. L’augmentation récente de la valeur des maisons, cependant, a causé quelques difficultés avec cet arrangement. Comme les maisons prenaient de plus en plus de valeur, les prêteurs hypothécaires accordaient des prêts à des personnes qui n’étaient pas les candidats idéaux. Étant donné que ces propriétaires font défaut sur plus de prêts et que la valeur du logement se stabilise, l’obligation peut valoir plus que la valeur de la maison.
Si l’emprunteur fait défaut sur le prêt hypothécaire, la perte est transférée à l’institution financière qui a émis l’obligation hypothécaire. Pour récupérer l’argent, l’institution financière qui a émis l’obligation hypothécaire peut revendre la maison. Cela peut encore entraîner une perte d’argent si l’obligation vaut plus que la maison.