Une théorie de la tarification des options, également connue sous le nom de modèle de tarification des options, est toute théorie qui cherche à déterminer la bonne valorisation d’une option. En général, une option est un accord qui donne au propriétaire le droit d’acheter ou de vendre un titre ou une autre propriété pour un montant prédéterminé, dans un certain laps de temps. Étant donné que les options sont largement négociées via des bourses, la détermination du bon prix pour les options est un objectif souhaitable pour les traders. De plus, comme une option s’étend sur une période de temps convenue au moment de sa vente, il est important que les valeurs des options soient exactes et justes tout au long de cette période. Tout modèle qui tente de fixer des prix précis pour les options, en utilisant toutes les informations disponibles, est une théorie de la tarification des options.
Les options sont vendues sur des propriétés telles que les matières premières et les actions. Il existe deux types d’options, appelées options d’achat et de vente. Les options d’achat donnent à l’acheteur le droit d’acheter une propriété à un prix spécifié tout au long de la période, de sorte que l’acheteur parie que la propriété augmentera en valeur. Les options de vente donnent à l’acheteur la possibilité de vendre une propriété à un prix convenu, de sorte que l’acheteur parie que la valeur de la propriété diminuera. Par conséquent, pour arriver à une évaluation juste des options, toute théorie de tarification des options devra prendre en compte les informations passées sur la propriété, ainsi que les prix actuels, les performances futures probables et la durée de l’option.
Chaque type de théorie d’évaluation des options est une opération mathématique complexe qui inclut ces indicateurs passés, présents et futurs, ainsi que d’autres, selon la théorie. La théorie d’évaluation des options la plus couramment utilisée est connue sous le nom de modèle Black-Sholes, développé par Fisher Black et Myron Sholes dans les années 1970. De nombreux traders d’options s’appuient fortement sur le modèle Black-Sholes. Sholes et un autre contributeur au modèle, Robert Merton, ont remporté le prix Nobel de sciences économiques en 1990 pour leurs travaux sur la théorie. Il est parfois critiqué pour sa forte dépendance aux performances passées, sa complexité et le fait qu’il n’est pas particulièrement utile pour les options avec de longues périodes qui ne sont pas négociées.
Le modèle de treillis binomial, ou modèle binomial de tarification des options, est un autre type de théorie de la tarification des options. Il est préféré par certains car il prend en compte plus de facteurs que le modèle Black-Sholes. Peut-être en raison de ses antécédents d’utilisation, Black-Sholes reste la théorie d’évaluation des options la plus largement utilisée.