Bien que l’on pense que l’expression provienne des sorcières du Macbeth de Shakespeare, un triple jour de sorcellerie n’a rien à voir avec les sorts ou les chaudrons et tout à voir avec les stocks et les cloches de fermeture. Il s’agit d’un terme financier, faisant référence au dernier jour du trimestre lorsque les contrats d’options d’achat d’actions, d’options sur indice et d’options futures expirent tous en même temps. Les triples jours de sorcellerie ont lieu le troisième vendredi de chaque troisième mois, en mars, juin, septembre et décembre.
Au cours d’une triple journée de sorcellerie, les investisseurs et les commerçants doivent décider de vendre leurs options ou de les reporter au trimestre suivant. S’ils n’ont pris aucune mesure avant la fin du « vendredi d’expiration », le stock deviendra généralement sans valeur. En conséquence, le volume d’actions négociées ces jours-là augmente considérablement.
Avec autant d’options achetées, vendues et renouvelées si rapidement, la valeur de ces options fluctue souvent. En fait, la valeur des options d’achat d’actions peut augmenter ou diminuer pendant des jours avant l’expiration vendredi, alors que les commerçants se préparent pour ce qui les attend. Comme pour tous les changements du marché, ces fluctuations de prix peuvent signifier de bonnes ou de mauvaises nouvelles pour les investisseurs.
Le volume et la volatilité des transactions, ou la rapidité avec laquelle un titre change de valeur, sont particulièrement élevés au cours de la dernière heure de négociation le jour de la triple sorcellerie. Cette heure, actuellement de 3 h à 4 h, heure normale de l’Est, est connue comme la triple heure de la sorcellerie. C’est à ce moment que la scène hollywoodienne de cris et de signalisation sur les étages de Wall Street est à son meilleur, alors que les commerçants se bousculent pour s’installer avant la cloche de fermeture.
Bien qu’intense pour les day traders, le triple witching day a généralement peu d’impact sur les investisseurs à long terme. En fait, les experts conseillent aux investisseurs d’acheter et de conserver d’ignorer cette journée. Ils soutiennent que la plupart des fluctuations se rééquilibreront au bout d’une semaine environ, et que se laisser emporter par l’excitation du trading de ce jour-là pourrait conduire à des décisions imprudentes.
De nombreux experts soutiennent également que cette journée devient moins dramatique que son nom ne l’indique pour plusieurs raisons. La première est que l’industrie a pris des mesures pour minimiser le chaos qui s’ensuit, notamment en étalant les dates d’expiration des contrats pour qu’elles tombent au début du mois. Les commerçants expérimentés s’installent également avant la fin d’un contrat, minimisant le volume mélangé le jour du triple sorcellerie.
Une autre raison pour laquelle la triple journée de sorcellerie, également appelée «Freaky Friday», devient moins significative est que la fin du trimestre est en fait devenue une quadruple journée de sorcellerie. En effet, les contrats à terme sur actions uniques – des lots d’un type d’actions, les traders pariant sur leur valeur future – expirent également le troisième vendredi du troisième mois. Cette quatrième option a été introduite sur le marché commercial américain en 2002.