Exuberância irracional é um termo que muitos financistas reconhecerão instantaneamente. Essas duas palavras usadas em referência à indústria ponto.com por Alan Greenspan durante um discurso em um jantar de 1996 tiveram um efeito mundial imediato sobre o investimento nessa indústria. Desde então, o termo está associado à necessidade de observar cuidadosamente a linguagem descritiva, principalmente quando se fala de uma posição de autoridade. Por conta própria, as pessoas agora usam a exuberância irracional como uma descrição de investidores que supervalorizam os mercados, contra o senso racional, e o fazem sob o risco de perder investimentos.
Em 1996, Alan Greenspan foi o presidente do Conselho da Reserva Federal de Washington, cargo que ocupou de 1987 a 2006, e seu mandato se referia à tendência dos investidores supervalorizarem mercados específicos, especialmente a indústria ponto.com. Ele e outros não perceberam que tal descrição, que foi enterrada no meio de um discurso, poderia ter um efeito profundo. Claro, o discurso foi transmitido, tornando-o prontamente disponível para pessoas em todo o mundo. Esse efeito não se deveu apenas à descrição de Greenspan, mas ao fato de que havia precisão nela, e o estouro da bolha dot.com ocorrendo alguns anos depois é frequentemente considerado como previsto pelas observações de Greenspan.
O efeito imediato foi muito perceptível. Um dia depois de Greenspan descrever os investimentos nessa indústria como exuberância irracional, os mercados de ações caíram vários pontos percentuais em todo o mundo. Em Londres, Tóquio, Hong Kong, Frankfurt e os EUA, ocorreu um declínio de até XNUMX% nos investimentos. Embora os mercados tenham se recuperado em poucos dias, todos os economistas aprenderam como é fácil influenciar o mercado com apenas algumas palavras. Greenspan foi justificado em sua descrição, no entanto, como evidenciado pelo colapso quase total posterior dos gastos nas indústrias ponto.com.
Além de o termo ser conhecido como uma lição abjeta em conseqüência de falar com o estado dos mercados, ele também é conhecido agora como descritivo de qualquer investimento em um mercado que não seja justificável. Outro exemplo de exuberância irracional ocorreu com os investimentos no mercado imobiliário, e as indústrias financeiras que os acompanharam apoiando-os. Os investimentos atingiram um pico bem acima do que era racionalmente justificado, levando a efeitos profundos quando o mercado entrou em colapso. Muitas vezes, quando os investidores especulam sem justificativa, podem criar bolhas de aumento de investimento que acabam estourando, com graves consequências.
Exuberância irracional também é o nome de um livro de 2005 de Robert J. Shiller, professor de economia da Universidade de Yale. A frase continua bem conhecida como slogan que evoca uma história de advertência sobre os efeitos da opinião de especialistas sobre os investimentos. Além disso, permanece uma descrição de especulação sem avaliação racional.