A Lei de Isenção de Impostos, aprovada pelo Congresso dos EUA em 1997, incluiu mais de 800 alterações no Código de Receita dos EUA. Este projeto de lei criou vários créditos e deduções educacionais, estendeu os créditos existentes, reduziu ou eliminou o imposto sobre ganhos de capital sobre o lucro da venda de uma residência pessoal e reduziu a carga tributária sobre pequenas empresas. A lei de isenção de impostos também aumentou o número de pessoas elegíveis para investir em contas de aposentadoria individuais tradicionais (IRAs), criou o Roth IRA e reduziu significativamente os impostos imobiliários. Algumas dessas disposições, como o Roth IRA, foram alterações permanentes no código tributário, enquanto outras, como a redução do imposto predial, foram temporárias.
Dois créditos educacionais criados pelo Tax Relief Act foram o Hope Credit e o Lifetime Learning Credit. O Hope Hope é um crédito não reembolsável de até US $ 1500 dólares (US $) do custo das despesas com educação para estudantes nos dois primeiros anos de faculdade que estão matriculados pelo menos pela metade do tempo em um programa de graduação. O crédito pode ser obtido pelo contribuinte, um cônjuge ou um dependente e pode ser usado por vários estudantes, desde que se qualifiquem.
Um estudante não precisa frequentar a faculdade em meio período ou seguir um programa de graduação para se qualificar para o Crédito de Aprendizagem ao Longo da Vida. Desde que ele frequente uma escola qualificada, ele pode reivindicar um crédito com base em uma porcentagem de sua mensalidade e taxas relacionadas. Esse crédito começou com um máximo de US $ 1000, com aumentos programados para US $ 2000. Esse crédito também pode ser reivindicado para mais de um estudante, mas, diferentemente do Hope Credit, os limites são por família e não por estudante.
A Lei de Isenção de Impostos criou IRAs educacionais que são contas de poupança diferidas para despesas da faculdade. A dedução dos juros dos empréstimos estudantis foi aumentada, e a conta estendeu os programas de Qualificação Estatal do Estado para cobrir alojamento e alimentação, além das despesas com a matrícula. A penalidade de retirada antecipada de 10% nos IRAs também foi dispensada pelo dinheiro retirado para pagar propinas, taxas, alojamento e alimentação para o contribuinte, cônjuge ou dependente.
Poupar para a aposentadoria também se tornou mais fácil sob a Lei de Isenção de Impostos. O novo Roth IRA permitiu que as pessoas fizessem contribuições após impostos em uma conta de aposentadoria com a promessa de que nenhum dos ganhos seria tributado se os fundos não fossem retirados antes que o contribuinte atingisse a idade de aposentadoria. Os contribuintes inscritos nos planos de aposentadoria financiados pelo empregador não são elegíveis para investir em um IRA tradicional dedutível nos impostos se sua renda estiver abaixo de um determinado valor. O ato aumentou esse teto de renda, permitindo a participação de mais contribuintes. Os contribuintes em idade de aposentadoria também foram autorizados a sacar até US $ 10.000, sem multa, para investir na compra de uma casa.
Várias outras disposições foram incluídas para fornecer benefícios fiscais aos cidadãos. Uma mudança significativa foi a exclusão de US $ 250.000 em lucros (US $ 500.000 em caso de depósito conjunto) na venda de uma residência pessoal, desde que o contribuinte morasse lá por dois dos últimos cinco anos. Os contribuintes com renda abaixo de certos limites também receberam um crédito de imposto para crianças dependentes menores de 17 anos. Os impostos sobre propriedades, geralmente chamados de impostos sobre herança, foram diminuídos ou eliminados. O imposto máximo sobre ganhos de capital foi reduzido de 28% para 20%, exceto para contribuintes na faixa de 15%, que tiveram o imposto máximo sobre ganhos de capital reduzido para 10%.
A Lei de Isenção de Impostos também teve várias medidas destinadas a ajudar pequenas empresas. Na época em que a Lei de Isenção de Impostos foi aprovada, os trabalhadores independentes conseguiram amortizar 40% do custo de seus prêmios de seguro de saúde. Estava programado para aumentar anualmente até que 100% dos custos do prêmio se tornassem dedutíveis. Outros créditos existentes foram estendidos, incluindo crédito a medicamentos órfãos, créditos de pesquisa e crédito de oportunidade de trabalho.
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