O vencimento constante é um tipo de rendimento que é cotado em um instrumento financeiro fixo. Esse rendimento é usado para comparar um determinado instrumento com outros instrumentos financeiros que possuem datas de vencimento semelhantes, mas rendimentos diferentes. Isso torna possível identificar quanto de um retorno é obtido como lucros entre os dois instrumentos em consideração. Isso muitas vezes pode ser extremamente importante para o bem-estar financeiro da entidade que está usando o vencimento constante para fazer a comparação, uma vez que ajuda a determinar se a taxa de retorno é suficiente para permitir que o credor ou investidor alcance seus objetivos para o desempenho desses instrumentos de taxa fixa.
Uma maneira fácil de entender como funciona o vencimento constante é considerar um banco que determinou que a taxa de vencimento constante de um instrumento financeiro de um ano é atualmente de três por cento. Essa taxa é então comparada a um empréstimo com data de vencimento de um ano e taxa de juros de XNUMX%. Nesse cenário, a diferença entre os dois instrumentos é de um por cento, representando a margem de lucro que é realizada pelo banco no momento em que ambos os instrumentos atingem o vencimento.
Os bancos costumam usar o vencimento constante como meio de calcular as taxas de hipoteca. A ideia é manter a taxa de juros aplicada a quaisquer hipotecas emitidas pela instituição um pouco antes dos rendimentos de vencimento de outros títulos, permitindo ao banco gerar algum tipo de lucro entre os dois instrumentos. O valor exato dessa diferença dependerá de vários fatores, incluindo a necessidade de competir com outras instituições financeiras que oferecem hipotecas de taxa fixa, e de manter-se em linha com a taxa de juros média vigente em todo o país. A menos que o banco seja capaz de gerar algum tipo de margem de lucro com a hipoteca ou outro tipo de empréstimo, a instituição acabará sendo incapaz de atender sua base de clientes e fechará as portas.
As entidades governamentais que emitem títulos e títulos semelhantes também determinam o vencimento constante como forma de entender se esses títulos estão gerando lucro ou falhando. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve Board usa um vencimento constante no processo de cotação dos rendimentos de letras do Tesouro e outros tipos de títulos emitidos pelo tesouro. Ao fazer essas comparações, os investidores podem comparar os retornos do investimento em títulos do governo em comparação com títulos corporativos ou títulos com datas de vencimento semelhantes. Nesse ponto, o investidor pode decidir qual opção adquirir para obter o máximo retorno na data de vencimento citada.