A alocação de IPO é a forma como as empresas que oferecem ações por meio de ofertas públicas iniciais decidem quais investidores receberão as ações e qual será o preço dessas ações. Isso é necessário quando o número de ações ofertadas é menor do que o número de lances recebidos para as ações. Existem vários métodos diferentes que uma empresa pode usar para a alocação de IPO. Os principais entre eles são o método de preço fixo, em que o preço das ações é conhecido com antecedência, o método de leilão holandês, que aloca o estoque com base nos preços de licitação, e o método de book building, que define o preço após ver todos os lances em uma faixa de preço específica.
As empresas negociadas na bolsa de valores possuem ações que podem ser compradas e vendidas pelos investidores. Mas também existem empresas mais novas que desejam entrar no mercado de ações pela primeira vez. Para tanto, devem realizar uma oferta pública inicial, ou IPO, que disponibilize suas ações aos investidores públicos. Determinar quantas ações serão dadas a cada investidor e a que preço é conhecido como alocação de IPO.
Às vezes, a alocação do IPO é simplesmente uma questão de vender ações a pessoas com base em um preço predeterminado acordado entre a empresa e o subscritor, que geralmente é uma grande corretora que patrocina a oferta. Este método de preço fixo é particularmente eficaz se a empresa não espera vender todas as suas ações, o que significa que as ações estão subscritas a menos. Se houver mais demanda do que oferta para as ações iniciais, diz-se que o estoque está sobrescrito.
No método de book building de alocação de IPO, os investidores não sabem qual será o preço eventual das ações quando fizerem a oferta. Em vez disso, eles são solicitados a dar lances nas ações dentro de uma determinada faixa de preço. A empresa e o subscritor usam as informações da licitação para chegar a um preço que melhor se adapte ao IPO. Os investidores que fizeram ofertas recebem ações a esse preço, que pode ser diferente do preço de oferta inicial.
Para o método de leilão holandês, a alocação de IPO é baseada no preço dos lances. Por exemplo, imagine que há 200 ações de uma ação sendo oferecidas. Os 200 licitantes que fizessem os lances mais altos obteriam todos ações, e o preço seria definido com o valor mais baixo oferecido por esses 200 principais. Obviamente, pode haver licitantes que desejam várias ações, mas podem não ser capazes de obtê-las tudo. Se houvesse uma pessoa neste exemplo que tivesse feito uma oferta por 10 ações no 196º preço de oferta mais alto, ela obteria apenas cinco de suas ações desejadas, uma vez que as outras cinco excederiam as 200 ações disponíveis.
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