O efeito do calendário se refere a indicadores ou tendências percebidos com base em algum aspecto do calendário. Com relação ao desempenho das ações, bem como ao desempenho geral do mercado, a ideia básica por trás de um efeito calendário é que há certas épocas do ano em que condições específicas podem ser desenvolvidas. Essas tendências constantes são consideradas consistentes e podem ser previstas com um alto grau de precisão.
Existem alguns exemplos bastante conhecidos do efeito calendário que muitos investidores acreditam ser altamente previsível. Talvez a mais popular de todas as estratégias de efeito de calendário seja chamada de efeito janeiro. Essencialmente, esse efeito de calendário indica que as ações de baixa capitalização começarão a subir no último dia de dezembro e continuarão a subir até o quinto dia de negociação de janeiro.
Muito do mérito desse efeito de calendário se deve ao fato de que normalmente há muitas vendas ocorrendo neste momento, como um meio final de encerrar as finanças do ano civil anterior. A última rodada de vendas ajuda a criar prejuízos fiscais que podem ser acionados ao fazer os relatórios fiscais do quarto trimestre, ajuda os investidores a levantar dinheiro rápido para férias e pós-férias e cria ganhos de capital. As pessoas que buscam fechar bons negócios entram no frenesi de vendas, comprando ações durante essa pequena janela de oportunidade.
O efeito Mark Twain também é outro efeito calendário pelo qual alguns investidores confiam. Baseado vagamente em uma citação do autor Mark Twain, a teoria por trás desse efeito calendário é que os retornos das ações são mais baixos durante o mês de outubro do que qualquer outro período de trinta dias no ano civil. Embora o suporte histórico para essa teoria seja um tanto irregular, os defensores são rápidos em apontar que as quedas das ações de 1929 e 1987 ocorreram no mês de outubro.
Um terceiro exemplo do efeito de calendário é conhecido como indicador de Halloween. Esse conceito basicamente afirma que o mercado de ações é significativamente mais forte de novembro a abril seguinte. Seguindo esse efeito percebido, os investidores venderão em maio e, em seguida, deixarão suas participações flutuarem até outubro seguinte, geralmente o final do mês. Este efeito de calendário particular realmente parece ter uma boa quantidade de detalhes históricos para apoiar a teoria. Muitos defensores do indicador de Halloween sugerem que as pessoas que tiram férias e feriados durante os meses de verão podem levar à fraqueza do mercado.
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