O regulamento U é um regulamento do Federal Reserve Board dos Estados Unidos que se refere a empréstimos feitos por bancos para a compra de ações de margem. Ele se aplica a investimentos como ações, títulos de balcão e a maioria dos fundos mútuos. Adotado pela primeira vez em 1936, esse regulamento especifica o valor máximo que um banco pode emprestar para ações de margem.
O montante que pode ser emprestado de acordo com o Regulamento U mudou várias vezes desde que a política foi adotada pela primeira vez. A partir de 2010, o valor máximo de um empréstimo para comprar ações de margem é estabelecido em 50 por cento do valor de uma ação de margem no momento em que o empréstimo é feito. O empréstimo máximo não é afetado se o valor do estoque de margem cair após a emissão do empréstimo inicial. Este regulamento se aplica a bancos e todos os outros credores que concedem crédito garantido por ações de margem.
O Regulamento U também exige que os participantes da transação se registrem e preencham a documentação. Quando os empréstimos excedem $ 100,000 dólares americanos (USD), os bancos são responsáveis por enviar o U-1, um formulário emitido pelo Federal Reserve Board. Este formulário contém uma “declaração de propósito” que descreve a finalidade para a qual o empréstimo será usado. Os credores não bancários são sempre obrigados a obter declarações de propósito.
O regulamento lista várias exceções à sua estipulação de crédito máximo. Por exemplo, o estoque de margem usado exclusivamente para garantia não é coberto pelo Regulamento U. Os bancos não são obrigados a cumprir quando emitem empréstimos a outros bancos, planos de propriedade de ações de funcionários ou credores de planos. O regulamento também permite que os bancos emitam maiores quantidades de crédito se os empréstimos forem usados apenas para a compra temporária de títulos ou para permitir que os clientes cubram despesas de emergência imprevisíveis. Os credores não bancários estão isentos se emitirem menos de US $ 200,000 em empréstimos garantidos por ações de margem em um determinado trimestre ou tiverem menos de US $ 500,000 em empréstimos desse tipo em aberto em um determinado trimestre.
O Regulamento U foi elaborado para minimizar o risco assumido por clientes cujos empréstimos são garantidos por ações de margem. Em particular, o regulamento visa regular o uso de uma técnica chamada “alavancagem”, em que o capital emprestado é usado para financiar investimentos. Este regulamento surgiu na sequência da adoção do Regulamento T, que rege o crédito emitido por corretoras e distribuidores e foi emitido para proteger lacunas deixadas em aberto pelo regulamento anterior.
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