Alfa portátil é uma estratégia na qual os investidores separam os retornos que obtêm do desempenho geral do mercado e os retornos que obtêm da escolha de ações. Isso permite que eles gerem esses retornos, que são agrupados em investimentos tradicionais, de diferentes classes de ativos. Isso permite recursos de gerenciamento de risco mais ajustados e uma avaliação mais simples do desempenho de um portfólio.
Alfa e beta são termos para os diferentes tipos de retornos que um investidor pode receber de ações. Quando o preço de uma ação sobe, esse aumento tem dois componentes. Um é o desempenho da classe de ativos como um todo, que é chamada de beta. O outro é uma medida do desempenho da ação em relação aos outros ativos de sua classe: alfa. Alpha é uma medida importante de sucesso; se você obtiver 5% de retorno sobre os investimentos do mercado geral, seu portfólio será bom se o mercado aumentar apenas 2%, mas será ruim se o mercado aumentar 15%.
As estratégias de investimento tradicionais geram alfa e beta das mesmas participações. É difícil calcular o desempenho de um fundo em relação ao mercado porque a escolha dos benchmarks influencia muito o alfa. Além disso, se o investidor deseja ter uma exposição relativamente maior ou menor ao risco alfa ou beta ou retornos, é necessária uma reestruturação de seu portfólio.
No alfa portátil, o investidor tem uma parte da carteira que gera retornos beta, que vêm do timing do mercado ativo ou da espera passiva de um aumento do mercado com base nas tendências históricas. Isso pode consistir, por exemplo, em futuros de índices. Outra parte do portfólio é dedicada a superar o mercado. O gerente combina o investimento em ações com o investimento em derivativos para eliminar o risco de mercado e, portanto, os retornos beta, deixando o risco alfa puro e os retornos nessa seção da carteira.
A criação de um investimento alfa puro requer estratégias de negociação complexas e acesso a uma variedade de mercados de ações e derivativos. A falta de regulamentação dos fundos de hedge os colocou na vanguarda do comércio alfa portátil, porque seus gerentes têm as ferramentas necessárias para criar estratégias de investimento alfa puro. No entanto, isso também limita o alfa portátil aos investidores com patrimônio líquido suficiente para investir em fundos de hedge.
A estratégia é chamada de alfa portátil porque a seção alfa puro do portfólio pode ser separada da seção beta. Isso significa que um investidor pode deixar seu portfólio original intocado e adicionar uma seção alfa pura, que é conhecida como sobreposição. Freqüentemente, os investidores alfa portáteis mudam seus investimentos beta para negociação alavancada, usando o dinheiro que sobra para investir em alfa puro. Dessa forma, eles geram retornos adicionais sem mais despesas de caixa.
Alguns investidores preferem o alfa portátil porque lhes permite manter suas alocações de ativos enquanto ajustam a quantidade de risco a que estão expostos. Também aumenta a diversificação da carteira porque alfa e beta não são correlacionados, portanto, uma perda em uma área pode ser cancelada por um lucro na outra. A estratégia, no entanto, nem sempre funciona na prática da maneira que funciona na teoria. Os investimentos alfa puros são frequentemente correlacionados com outras classes de ativos, apesar de sua independência teórica, o que pode interferir na estratégia alfa portátil e causar perdas inesperadas.
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