O cupom atual é um termo usado para descrever um determinado título lastreado em hipoteca a ser anunciado com um mês de entrega atual. O título que está sendo negociado mais próximo de seu valor nominal, sem ultrapassar o valor nominal, é designado como o cupom atual. Um cupom é o pagamento de juros de um empréstimo, e o atual se refere a um instrumento que está à taxa de mercado em vigor. Em conjunto, isso significa que o título lastreado em hipotecas com cupom atual tem a taxa de juros que reflete com mais precisão o estado atual do mercado.
Um título com garantia hipotecária é um tipo de instrumento de dívida emitido por três entidades: Fannie Mae, Freddie Mac e a Government National Mortgage Association, também chamada de Ginnie Mae. Essas instituições pegam o dinheiro que os investidores pagam por títulos lastreados em hipotecas e o usam para comprar hipotecas residenciais. Eles formam seus ativos hipotecários em pools, e os títulos que vendem garantem os pagamentos aos detentores com base nos pagamentos feitos pelos mutuários nas hipotecas subjacentes. Isso permite que os investidores coloquem fundos em hipotecas residenciais sem negociar diretamente com os mutuários. Títulos lastreados em hipotecas são facilmente negociados, portanto, eles formam um mercado secundário para hipotecas residenciais no qual os investidores podem negociar os títulos de forma que reflitam suas expectativas sobre o futuro do mercado.
O título com cupom atual deve ser um título a ser anunciado, ou TBA, título com garantia hipotecária. Essa qualificação significa que o conjunto de hipotecas que irá respaldar o título não foi cedido, embora o contrato esteja prestes a ser celebrado. Isso ocorre porque a agência emissora de títulos com garantia hipotecária pode conceder novos empréstimos entre o momento do acordo e a data de entrega. As hipotecas, no entanto, serão bastante atuais devido à especificação de que o título de cupom atual deve ser entregue dentro do mês.
Para determinar qual título é o cupom atual, é necessário saber o valor nominal das hipotecas. O valor nominal é a soma dos principais pendentes nas hipotecas subjacentes. Com títulos mais antigos, isso pode variar com base em quantos pagamentos antecipados são feitos em um determinado pool. O título lastreado em hipotecas é TBA, portanto, o conjunto de hipotecas, embora ainda em estágios de planejamento, está cheio: nenhum dos mutuários teve a chance de pagar antecipadamente. Isso significa que o valor nominal do título é um valor predeterminado que a instituição atenderá selecionando hipotecas com valores de principal apropriados.
O cupom atual é do interesse dos investidores porque reflete o estado do mercado hipotecário. Ele acumula todo o conhecimento dos comerciantes sobre hipotecas para fornecer um relatório sucinto sobre como eles acham que deveria ser a taxa justa para novas hipotecas. Os credores referem-se à taxa de juros do título de cupom atual para uma taxa básica quando estão emitindo hipotecas.
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