Um estudo de evento é uma metodologia de pesquisa usada para determinar se os mercados financeiros têm uma reação estatisticamente relevante – ou seja, que afetou positiva ou negativamente os preços das ações de uma empresa – a um evento corporativo passado ou a um anúncio de um evento futuro. É classificado como um tipo de econometria, ou medida econômica, que usa uma combinação de economia matemática e estatística e teoria econômica. A hipótese subjacente de um estudo de evento é que a magnitude da mudança no desempenho em torno de um evento especificado pode fornecer uma medida que pode prever o efeito no valor do acionista durante eventos semelhantes em outras empresas.
O evento que afeta o valor das ações de uma empresa pode estar sob o controle da empresa, como o anúncio de uma fusão, ou fora do controle da empresa, como a aprovação de um ato regulatório pelo governo que terá um impacto negativo no futuro da empresa operações. Um estudo típico de evento analisaria a reação do preço das ações do mesmo tipo de evento, como a emissão de uma opção de ações, experimentada por várias empresas. A data real da emissão da opção seria diferente entre as empresas, mas seria padronizada no “horário do evento”, onde um horizonte de eventos seria estabelecido e os preços das ações durante a janela do horário do evento seriam analisados.
A confiabilidade de um estudo de evento normalmente depende da extensão do horizonte de eventos usado no estudo. A teoria de pesquisa comum nessa área sustenta que os estudos de eventos de horizonte curto são mais confiáveis do que os estudos de eventos de horizonte longo, nos quais o estudo não pode controlar os efeitos em todo o mercado por períodos mais longos. Existe uma hipótese de mercado eficiente que diz que, se as informações afetarão o preço das ações, elas o farão imediatamente; portanto, quanto maior a janela de estudo, menor a probabilidade de a volatilidade nos preços das ações poder ser atribuída diretamente para a divulgação de informações.
Existe um formato básico de três etapas para um estudo de evento. Primeiro, escolha um evento que ocorreu em várias empresas e estabeleça um período de tempo antes e depois do evento para servir como janela do evento. Em seguida, analise as alterações no preço das ações e qualquer alteração no índice de mercado para as empresas durante a janela do evento. Por fim, faça uma análise estatística sobre se alguma alteração no preço é anormalmente grande ou pequena em comparação com os retornos usuais para essas empresas e o controle de efeitos no mercado e influências externas.
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