Direitos de avaliação são direitos disponíveis para acionistas minoritários que não concordam com uma ação importante, como uma fusão sendo realizada pela empresa em que detêm ações. Esses acionistas podem votar contra a ação e, em seguida, entrar com o pedido de exercício de seu direito de avaliação, o que obriga o empresa a recomprar suas ações a uma taxa determinada por um avaliador terceirizado. O direito de avaliação é concedido a investidores em muitas regiões do mundo por lei em resposta às preocupações sobre os direitos dos acionistas minoritários.
Historicamente, todos os acionistas foram criados iguais, até certo ponto, e um voto unânime era necessário para ações como fusões. Posteriormente, a lei foi alterada, permitindo que os acionistas majoritários ditassem a direção futura das empresas em que investissem. Para os acionistas minoritários, isso pode significar ser arrastado por uma decisão da qual se opuseram ou da qual não quiseram fazer parte. Como resultado, o conceito de direitos de avaliação foi desenvolvido.
De acordo com o direito de avaliação, os acionistas que se opõem a uma fusão têm o direito de solicitar que um terceiro determine o valor das ações. Usando essa avaliação, a empresa deve comprar de volta as ações de investidores que desejam se retirar do pool de acionistas da empresa. O avaliador avalia o valor das ações como teria sido antes da fusão.
Existem várias razões pelas quais as pessoas podem se opor a uma fusão e desejar usar seus direitos de avaliação. Por exemplo, pessoas com ações em uma empresa que está crescendo rapidamente podem se ressentir de uma fusão com uma empresa que não está experimentando uma alta taxa de crescimento, argumentando que a taxa de retorno de suas ações diminuirá. As pessoas também podem achar que uma fusão não atende aos melhores interesses da empresa ou que entra em conflito com os objetivos declarados da empresa. Os investidores preocupados com a ética também podem não querer se associar a empresas que, na sua opinião, violam os padrões éticos.
Para exercer o direito de retirada, os acionistas minoritários devem votar contra os atos societários aos quais se opõem e registrar que pretendem exercer seu direito de retirada. As pessoas não podem decidir após o fato que a fusão é desfavorável e obrigar a empresa a recomprar suas ações pelo valor de avaliação, por exemplo. As etapas específicas que precisam ser tomadas podem variar dependendo da região e é aconselhável que os acionistas se familiarizem com o processo de direitos de avaliação se estiverem preocupados com uma futura fusão.