O prêmio a termo é a diferença entre a taxa de câmbio atual de uma moeda e a taxa que está sendo usada em negócios de câmbio a termo. Em teoria, pode indicar a forma como o mercado espera que a taxa de câmbio se mova no futuro. Também existe a teoria de que o forward premium está relacionado com a diferença entre as taxas de juro dos dois países em causa.
Existem dois tipos de taxa de câmbio nos mercados de câmbio. A taxa à vista é a taxa média atual na qual os comerciantes estão trocando as moedas. A taxa a termo é a taxa pela qual os negociantes estão concordando em trocar moedas em uma data no futuro. Dependendo de qual for a taxa à vista naquela data, um dos operadores do negócio sairá na frente. Isso ocorre porque eles serão capazes de explorar a disparidade entre a taxa de câmbio que usam na conclusão do negócio e a taxa que podem obter com o dinheiro no mercado aberto.
A taxa a termo é sempre declarada em termos de uma duração específica. Por exemplo, a taxa a termo de 12 meses será para negociações a termo de moeda que serão concluídas em 12 meses. A diferença entre a taxa à vista de hoje e a taxa a termo para um determinado período é conhecida como prêmio a termo. É declarado em termos percentuais e pode ser um número positivo ou negativo. Se o número for negativo, o que significa que a taxa a termo é menor do que a taxa à vista, a diferença é geralmente chamada de desconto a termo.
O prêmio a termo deve dar alguma indicação de como o mercado espera que as taxas de câmbio se movam. Como a taxa futura é decidida por vários negócios de câmbio a termo, ela é efetivamente a média das previsões feitas por traders individuais. Na realidade, o erro humano, a confiança do mercado e a imprevisibilidade dos eventos significam que muitas vezes há pouca relação entre as taxas usadas em negócios a termo e as taxas à vista em vigor quando esses negócios são concluídos.
Uma teoria conhecida como paridade de taxas de juros sustenta que há uma relação consistente entre o forward premium e a diferença nas taxas de juros disponíveis para investidores nos dois países cujas moedas constituem a taxa de câmbio relevante. A lógica por trás dessa teoria é que sempre que essa relação for distorcida, a distorção afetará as táticas mais lucrativas, envolvendo em qual país investir e trocar moedas agora ou por meio de um contrato a termo. A forma como os investidores reagem a isso deve, por si só, distorcer o mercado de volta à posição original, tornando a paridade da taxa de juros uma relação de autocorreção.
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