Os leil?es franceses s?o tipos de leil?es de pre?o uniforme que s?o freq?entemente usados ??na elabora??o da estrutura das ofertas p?blicas iniciais de op??es de a??es no pa?s da Fran?a. O processo essencial do leil?o franc?s ? definir o que ? conhecido como pre?o m?nimo ou de reserva para cada a??o disponibilizada como parte da oferta. As ofertas s?o ent?o coletadas dos investidores e os dados s?o usados ??para negociar pre?os m?nimos e m?ximos das a??es com o regulador do mercado. Na Fran?a, o ?rg?o regulador com o qual a empresa que oferece o IPO trabalha ? conhecido como Societe des Bourses Francaises, ou simplesmente como SBF.
Na pr?tica, os lances coletados como parte da abordagem do leil?o franc?s s?o selados. Isso significa que eles n?o s?o divulgados a terceiros no momento em que s?o enviados. Somente quando a empresa que anunciou o IPO utiliza os dados para estabelecer pre?os m?nimos e m?ximos que as informa??es s?o fornecidas ao regulador do mercado. Ap?s analisar os dados, o regulador de mercado trabalha com a empresa para definir a faixa de pre?o que ser? aplicada ao IPO. Geralmente, todas as ofertas acima do pre?o m?ximo acordado pela empresa e pelo regulador s?o eliminadas, e os concorrentes pagam o pre?o m?nimo, com as a??es concedidas usando uma abordagem pro rata. Isso significa que as a??es s?o concedidas proporcionalmente, usando os lances originais e as a??es solicitadas por cada licitante como um guia.
Em alguns casos, a resposta ao leil?o franc?s pode gerar uma demanda extremamente alta pelas a??es oferecidas como parte do IPO. Nesse caso, a estrat?gia de fixa??o de um pre?o m?nimo e m?ximo pode ser descartada. Nesse cen?rio, a oferta p?blica inicial ? deslocada para uma estrat?gia de oferta de pre?o fixo, e os licitantes recebem as a??es nessa taxa fixa por a??o, mais uma vez usando uma abordagem pro rata para determinar o n?mero de a??es oferecidas a cada licitante.
Embora referido como um leil?o franc?s, essa abordagem para oferecer a??es como parte de uma oferta p?blica inicial ? empregada em v?rias na??es ao redor do mundo. O uso deste modelo de leil?o ? controlado por ag?ncias reguladoras nos pa?ses onde o processo ? reconhecido e aprovado por essas ag?ncias. Em alguns casos, uma empresa pode n?o ser eleg?vel para usar o modelo de leil?o franc?s, com base em crit?rios estabelecidos pela ag?ncia reguladora. Em geral, os corretores e outros que ajudam a criar ofertas p?blicas iniciais saber?o se esse tipo de formato de leil?o ? vi?vel para a empresa que est? criando o IPO em quest?o.