Um modelo de doação é um tipo de investimento inspirado pelos estilos de investimento de doação da universidade, especialmente o fundo da Universidade de Yale. Consiste em uma combinação de investimentos típicos, incluindo ações e títulos, além de ofertas menos tradicionais, como fundos de hedge e private equity. O saldo tende a ser pesado em ações e leve em investimentos de baixo rendimento, como títulos. Esse tipo de estilo de investimento se concentra na manutenção de baixa liquidez, cujo risco pode ser administrado por meio do comprometimento com investimentos de longo prazo. O conceito também é conhecido como teoria moderna de portfólio.
Embora tenha se tornado conhecido devido ao seu sucesso com fundos universitários, o modelo de doação pode ser usado de várias maneiras. Além de ser uma opção para outras organizações, também pode ser utilizado por investidores pessoas físicas. Isso tende a ser mais comum entre organizações maiores, que podem lidar com uma alta porcentagem de caixa alocada em investimentos de longo prazo.
Uma das principais estratégias do modelo de dotação é que, ao variar os veículos de investimento, os retornos são supostamente mais altos. Um investidor que usasse esse estilo primeiro teria uma ideia da história de uma opção específica e determinaria seu padrão de sucesso no mercado. Em seguida, o investidor escolheria opções de investimento diferentes, mas não totalmente opostas.
A ideia por trás do modelo de dotação é que o risco de investimento aumenta se os fundos escolhidos forem muito parecidos ou exatamente opostos. Se houver muitas semelhanças entre dois fundos, as perdas, além dos ganhos, podem ser muito voláteis. Quando os veículos de investimento estão exatamente opostos, há menos chance de obter lucro, porque há uma grande chance de que, quando um investimento tem um bom desempenho, o outro esteja em declínio. Ao compreender os padrões anteriores de opções de investimento disponíveis, um investidor que usa o modelo de dotação pode escolher fundos que variam, mas não são tão diferentes a ponto de ganhos e perdas anularem-se mutuamente.
Tem havido algum ceticismo sobre o modelo de dotação. Embora tenha ganhado popularidade aumentando as fortunas de algumas universidades da Ivy League, quando os investimentos feitos por fundos múltiplos começaram a despencar no mercado, alguns alegaram que isso era culpa do modelo. Outros argumentaram que não é o modelo que está em falta, mas a alocação de ativos. Afirma-se que o modelo ainda funciona, desde que o investidor garanta que haverá caixa suficiente para as operações regulares. Em essência, se a baixa liquidez não for levada muito longe, o modelo ainda é indiscutivelmente viável.
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